|
馬建波 資深評論員
2月29日，歐洲央行如期推出第二輪三年期再融資操作（LTRO），共向800多間銀行發放了5295億歐元（約5.52萬億港幣）的1厘低息貸款，超過市場預期的500多家銀行受惠（約4900億歐元）。連同去年12月首輪LTRO操作，歐洲央行在不到3個月內已向歐洲金融體系注資超過1萬億歐元（約10萬億港幣）。可有效減輕歐元區金融體系吸納歐債的資金壓力。
歐洲央行超出預期數額的及時放水，顯示歐元區債務危機仍未得到緩解，經濟復甦疲弱。為避免歐債危機的進一步擴散，歐洲央行和IMF十分有必要繼續為救市增資擴容，加厚防範債務危機全面擴散的金融防火牆。若未來1年內歐債危機狀況未得到根本改善，相信有關操作仍會繼續。同時歐洲金融穩定基金EFSF規模和IMF基金規模都有進一步增資擴容的壓力。
由於這些資金的入市，主要有利於短期資本市場、高風險資產和債務槓桿的操作，不會很快進入實體產業刺激經濟和改善就業，同時將進一步推高歐元區，乃至全球通脹預期，全球經濟滯脹風險加深。因此，未來歐洲乃至全球經濟形勢不容樂觀。
由於美國大選臨近，中美貿易問題仍將繼續成為政客角力和拉抬選票的焦點。奧巴馬近日已在國會大肆鼓吹「貿易不公平論」，意圖採取強硬措施，展開對中國的貿易調查。其實真正的「貿易不公」來自美國，美國總是限制本國高新科技領域、能源市場和金融市場的開放，而傾向於農業產品和轉基因食品的出口，這與各國日益發展的現代農業與環保科技日趨矛盾，因而有必要作出自身貿易結構的調整。然而，美國習慣於推卸責任，總是忽略自身經濟失衡、產業失重和對外貿易結構扭曲的責任問題，將本國巨額貿易逆差歸咎他國。因此，未來中美貿易摩擦將會進一步升級，也將對中國的出口市場和未來經濟增長構成壓力。
今年是中國「調結構、拉內需、穩增長」的關鍵之年，兩會召開在即，「深化改革、加強調控、穩中求進」將成為新一輪經濟政策的重心。中國一方面要作好準備，依據WTO規則反擊美國的貿易保護，努力維護自身的經濟權益。另一方面，又要加快完善各經濟區域產業平衡，調整產能結構，促進產業升級和經濟轉型。同時，要加快財稅體制和金融體制改革，完善稅制和金融信貸結構，全面促進實體經濟和民營企業的發展，為抵禦外延經濟震盪的衝擊和早日迎來中國又一輪經濟增長周期作好充分準備。
|
