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周全浩 資深評論員
筆者的文章《唱好唱淡中國皆可能別有用心》於上周六在本報刊登，指出大投資者和投資大行時常利用傳媒的影響力來圖利。承接上文，現再次撰文警惕市民別輕信傳媒報道。
首先，近月不少投資大戶和大型金融機構大手拋售黃金，使國際金價大幅下跌。國內網路又有傳言指，中央政府不樂見金價回落，很多散戶信以為真，紛紛搶購黃金。兩地金舖短期供不應求，成為城中熱話。有評論指，散戶搶金潮令金價止跌後緩升，有機會扭轉大戶的唱淡風氣，金價已經觸底。
市民勿輕信傳言盲目看好金價
恐怕這些報道流於片面，不盡不實。投資者必須冷靜分析，避免人買我買，招致損失。在英美等發達國家，黃金佔外匯儲備的比例相當高。中國雖擁有世界最大的外匯儲備，但黃金的佔有率不到百分之十。早前金價高企，一些西方的權威報章建議，中方宜購入黃金，以提高黃金佔外匯儲備的比例，但當時中央政府沒有入市。明智的人會知道，金價回落才是逐少購入黃金作儲備的好時機。可見，中央政府不會介意金價回落。
國際金價早前在每盎司1,800美元的高位，徘徊了近1年半，可能投資大戶在這段時間已建立不少空倉。早前金價回落至每盎司1,300美元，可能只屬首輪跌幅，將來或會進一步回落，兩地市民勿輕信傳言，盲目看好。
其次，國內A股市場過去10年死氣沉沉，未見大幅升勢，很多內地投資者長期受套，成「大閘蟹」，而感意興闌珊。以中石油為例，十多年前，中石油在香港H股上市，發行價約港幣兩元，隨著業務不斷向外拓展，股價升至港幣10多元。至2007年5月，中央政府頒佈「港股直通車」計劃。同年11月，中石油重返國內A股市場掛牌，每股定價為人民幣16.7元，價位可算公道。當年恒指水漲船高，短期內升至32,000。中石油A股發行當天，受大批內地投資者追捧，股價一度飆升至人民幣48.62元，佔整天滬市總成交額1,571億元的四成多。可惜炒風過後，其股價跌勢持續，近日更創下歷史新低，跌至人民幣8.38元，令不少散戶損手。
當年中石油A股價格1日內炒上3倍，升至人民幣三四十元的高位仍有人肯接貨，反映國內部分投資者著重投機賭博，存在追高心態。
跟隨炒風高位追高血本無歸
近年不少國內投資者要求政府停止新股上市 (IPO-Initial Public Offering)，認為發行新股變相增加股票供應，妨礙股市升勢。從統計及觀察所得，國內大部分新股的長遠發展潛力不高。新股價格在上市初期快速躍升，部分股份可在上市後1至3個星期內飆升2至3倍。升勢過後，大部分新股都跌個落花流水，股價蒸發數倍，難以回本。雖然如此，每次內地發行新股，皆吸引大批內地投資者蜂擁認購。
其實只要股民不認購新股，公司便無法上市吸水，何需一再呼籲政府採取行動？我等香港的投資者，實在無法理解上述現象，明知新股通常最終會大跌，為何還要認購？
相反，四大國有銀行的股息率達4、5厘，又得到中國政府直接支持，倒閉的機會甚微，是A股市場中比較穩健的板塊，其股價有時比在港掛牌的H股為低，卻很少人關注，令人摸不著頭腦。
這反映大部分國內投資者抱著新興市場股民的心態，人人想賺快錢，股票淪為賭博工具。不少人在賭博中迷失理智，跟隨炒風、高位追高，結果血本無歸。最後，提醒投資者應透過理性邏輯分析傳媒報道，以平常心作投資決定，才是明智之舉。
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