投資攻略：景氣上升 公用事業基金可吸

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梁亨

受惠於景氣復甦及年初美國極寒氣候影響，公用事業板塊從2013年復甦過來，即使夏季用電量不如預期，導致公用事業股於6至8月間出現盤整，然而投資者倘若看好經濟持續復甦，用電量回升可期，可趁近期調整收集相關基金建倉。

標普全球廣泛市場指數的公用事業板塊今年累計上升12.11%，優於標普500同期的9.89%漲幅，公用事業作為與景氣息息相關的板塊，隨�茈�球景氣終於進入上升軌道，公用事業板塊股受到分析師青睞，提高評級和持股比例。

盈利調升比率 公用板塊居首

據美銀美林的統計，7月各行業板塊的盈利調升比率，以公用事業板塊股的1.19比率居各行業調升比率之冠，顯示該行業的盈利能力相對被分析師看好。

以法巴的全球公用事業股票基金為例，主要透過不包含在摩根士丹利全球公用事業指數的公用事業或與公用事業相關的證券組合，以實現中期資產增值的投資策略目標。

該基金在2011、2012和2013年表現分別為-4.54%、-1.01%及11.52%。基金平均市盈率、近三年的標準差和貝他值為15.82倍、11.19%及0.18倍。資產百分比為100% 股票。

基金資產地區分布為53.04% 美國、10.07% 西班牙、9.6% 英國、6.76% 意大利、5.73% 其他地區、5.5% 日本、3.9% 德國、3.18% 香港及2.2% 葡萄牙。

基金資產行業比重為49.56% 電子設備、32.33% 公用事業、8.81% 石油與天然氣、5.5% 能源及3.8% 水務。

基金三大資產比重股票為7.23% National Grid Plc、6.83% Duke Energy及6.48% NextEra Energy Inc.。

就企業基本面而言，機構投資首選之一的Duke Energy（DUK），上月該公司公布財年第二季度業績盈利，較分析師估計高出11%，公司目前的4.4%股息率也高於行業平均。

平均股息率3.9%超美債

公司在截至今年6月底止的流動比率與負債/資產比率，較去年底時分別的1.217與0.922，改善至1.322與0.953，讓公司在板塊中鶴立雞群。而公用事業板塊股平均的3.9%股息率，也較美10年期國庫債券的2.5%收益率吸引，為尋求股息收入的投資者提供良好的股息收益吸引力。