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曾淵滄博士
最近，有地產界名人提出香港不少財務公司做二按、三按、四按的現象很普遍，一個樓房經過按上按，風險很大，這個現象引導出一個推論及一個問題。
推論是樓市在按上按的情勢之下隨時爆煲。買樓者負債風險在加按之後越來越高，一有什麼風吹草動隨時無力還款，情況與美國當年次按相似，靠樓價上升而不斷地加借，部分二按、三按、四按的年利率已高達40厘，非一般人可以應付。
樓市一旦爆煲，帶出的是銀行的安全度問題。的確，銀行遵循金管局的指引，不會借過多的錢給買樓者。因此，表面上銀行的安全度依然很高，可是，財務公司資金主要還是來自銀行的借貸，如果財務公司出問題，自然影響銀行的貸款安全度，所以，社會上有聲音說要規管財務公司。
目前財務公司不是沒有規管，規管有兩條：一是限制財務公司接受公眾的存款，以免財務公司出問題，影響了公眾的存款安全度；二是規管財務公司的借貸年利率不得超過60厘。以上兩條所謂的條規也不是特別針對財務公司，而是面對任何人任何企業，也就是說，任何人任何企業收取年利率超過60厘的利息皆是高利貸，觸犯刑事。任何人，任何企業皆不得接受公眾存款，除非是個別有牌照的銀行及金融機構。
基本上，香港是一個經濟自由度很高的地方。因此，一百多年來，政府從未打算立法規管本地的財務公司，因規管得太多會扼殺香港營商的自由度。財務公司打開門做生意，應該明白借貸的風險，特別是二按、三按、四按，為什麼有人向財務公司借錢，按揭利率高達年利率40厘？理由就是財務公司明白這類客戶並非一流的客戶，他們之所以不斷地拿物業來加按，原因之一是樓價上漲了；二是他們急需現金，拿物業來抵押套現解一時之急，而不是因為拿不出買樓的首期付款。
增加按揭貸款本身不是樓價爆煲的因素，而是一旦樓價爆煲後，按揭過度會為債權人及借債者都帶來壓力。2008年美國的次按問題也是樓價先跌然後引起一連串的連鎖反應，最後爆發金融海嘯。香港雖然沒有什麼嚴格的監管，但是香港銀行業一向保守，當年金融海嘯在美國引起的問題那麼大，幾乎所有的銀行皆面臨破產的壓力，但是當年香港的銀行業基本上仍是安全的。
樓價不可能只升不跌，近日有人提出財務公司過度借貸的問題是好事，但也不必太緊張。
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