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興業證券（香港）市場拓展部聯席董事 周嘉儀（前無綫電視新聞主播）
2002年歐元區成立之際，人人看好歐盟前景，歐元匯率亦曾一路上升。但現今隨着希臘債務危機等問題失控，為歐元區平添了不少「合久必分」的隱憂。經濟學家和投資界都不斷為希臘把脈，內容主要圍繞她的財政紀律和單一貨幣的問題。
歐元對區內經濟貢獻非淺
希臘財困的成因非常複雜，她沒有石油或礦物資源，卻不乏自然資源。她的財政或缺乏紀律，但她並不是唯一債務高築的歐洲國家。至於單一貨幣，希臘在使用為歐元後其實有不少好處，例如她憑一己之力應不可能將通脹推至近年的低水平，而單一貨幣亦減低了交易成本、消除匯率風險，促進她的旅遊業和與各國的貿易。另外，統一的貨幣更讓投機客不敢伺機作亂（希臘的舊貨幣德拉克馬曾在上世紀八九十年代多次被狙擊），可見歐元對提升希臘及歐洲政經影響力實在貢獻非淺。
不過另一方面，這道防線亦成了調控經濟的障礙。面對經濟問題的國家，難以靈活運用貨幣政策化解危機，若問題持續，亦有機會殃及其他盟國。自金融海嘯以來，先進國家以非常手段救市，包括推行「負利率」等措施。不過，儘管歐債危機爆發以來，歐元區高層出盡力維持「貌合局面」，但區內復甦力弱、通縮持續，不少國家仍要「勒緊褲帶」，種種情況再度引起盟國對歐元區存在的疑慮，實在不難想像。
為了維持經濟穩定，也許各國不樂意見到歐盟「合久必分」，但歐元區是否有足夠能力繼續撐下去，仍然要拭目以待各國的智力與耐力。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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