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AMTD尚乘資產管理有限公司主席 曾慶璘
回顧港股第二季表現，受到中央推出有利內地及香港兩地股市的政策刺激，包括允許內地公募基金可透過滬港通買港股、內險可投資港創業板及兩地基金互認，港股大時代正式展開。恒指4月大升近13%，國指更大漲逾16%，H股追落後意味濃厚，樂觀情緒一度升溫。可惜經過4月急漲後， 大市有調整壓力，加上受中證監收緊券商兩融上限的拖累，5月港股走勢轉弱，印證「五窮」效應。然而「六絕」更為明顯，6月充斥着不明朗因素，包括美聯儲局加息取向、本港政改結果未明及希臘的債券危機等，再受累於內地A股因中證監進一步收緊兩融引發的震盪調整，均拖累大市走弱。
希債危機或「有驚無險」
更甚是，正當市場預料港股已觸底，希臘債務問題突轉差，未能與債權人於月尾達成協議及償還IMF債項，令港股失守26,000關口。希臘剛於7月5日舉行的公投，決定不接受歐盟的援助方案。雖然希臘總理齊普拉斯曾表示有條件地接受債權人的方案，但歐盟領導人仍未訂出進一步的談判時間表，意味着7月上旬港股仍受制於希臘危機的不確定性，「七翻身」難以預料。然而，希臘於6月30日無法償還IMF的16億歐元貸款，本以為希臘很可能即時違約，怎料IMF放寬標準，表示未能及時還款只會被認定為「拖欠」而非「違約」，反映債權人即使談判時態度強硬，但實際上卻積極防止希臘的債務危機發生。
另一方面，總理齊普拉斯在歐洲央行宣布暫不會提供應急資金給希臘銀行後，表示有條件地接受債權人的方案，態度明顯軟化，並稱公投與脫歐無關，且即使希臘人民投反對票，希臘仍在談判桌上。 以現時的情況來看，相信公投後即使答案是「否」，希臘最終能於本月與債權人達成協議，有利港股止跌回升，加上本月基金互認正式開車，預期大市續見資金支持。
內地股市方面，A股繼續調整，現時已4,000點不保，或多或少左右港股走勢，但中央積極出手救市，首先減息及降準齊出，繼而公布內地養老金入市方案，再宣布調低A股交易結算費3成及允許券商自定斬倉線，雖短期未能扭轉A股跌勢，但反映了中央支持牛市政策未完，預料未來續有更多新政策出台，A股後市有望轉勢，帶動港股今季「翻身」。
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