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■如今的A股暴跌已不是自身事件，隨着中國經濟的發展，A股暴跌亦影響到全球。圖為上海證券交易所外景。 資料圖片
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
如果說6月中A股的暴跌只是偶然性事件，那麼在接下去兩個月全球市場發生的一切，如果再用巧合來解釋就顯得不合理。反觀，A股的暴跌也並非全然是巧合，如今的A股已不是自身事件，隨着中國經濟的發展，A股暴跌亦影響到全球。越來越多關注的目光聚焦在經濟基本面，在此不再贅述經濟數據的疲弱，其所面臨的下行壓力已逐漸成為各界的共識。
作為成熟市場的代表，美國終於在A股暴跌2個月後撐不住壓力，連續暴跌，恐慌情緒急升到高點，投資者紛紛拋售手中籌碼。如此，股市、匯市、大宗商品和貴金屬市場惡性循環。暴跌後，個別類別資產止跌，進行調整，但依舊在低位運行，不能重回之前的水平發展。
美股三大指數均挫逾1成
一向走勢較穩的外圍市場出現暴跌。美股三大指數從8月18日開始一路下跌，跌破上行通道下軌支撐，跌幅均創紀錄。在8月18日至25日期間，道指損失1,878.74點或10.7%。納指損失585.211點或11.5%，跌破5,000點水平。標普損失234.83點或11.17%，失守2,000和1,900兩個關口。歐洲股市亦受到影響暴跌，如DAX在上述期間則挫7.4%。如此，整個8月全球股市皆不樂觀。美三大指數皆跌逾6%，歐洲stoxx50跌9.19%，恒指連續四個月收跌，並擴大跌幅，8月挫12.04%，四個月挫23%。
內地股市三個月連跌，累計挫30.5%。反映恐慌指數的VIX在近期波動較大，8月急升134.57%。美匯指數亦受到拖累，在8月19日至24日四日內就挫3.8%，從97跌至93水平。外匯市場波動較大，尤其是在人民幣貶值風暴下，新興市場貨幣大幅貶值。而出口和中國有關的貨幣亦走軟，如澳元連續兩個月走低，挫7.7%。紐元連續四個月走低，挫16.77%。商品市場走勢疲弱，油價從7月中開啟新一輪跌勢，一度跌破40美元支撐，好在近期有所反彈，不過50美元阻力依舊不小。銅價連續四個月收跌，累計挫18.9%。受到避險情緒刺激，金價受到提振，8月結束連續2個月的收跌，反彈3.57%。
關注內地新一輪數據公佈
事到如今，我們不可再否認中國因素的影響。在希臘問題得到暫時性解決後，美聯儲加息一事被推到浪尖上，而中國股市的暴跌所帶來的影響將剛有所喘定的全球市場，重新放置在一個有更大波動的環境中。當然，美加息所帶來的對於美國實體經濟的擔憂，亦令美股走軟。如中國9月1日公佈8月製造業PMI降低至49.7%，創3年新低，令當晚道指跌469.68點，標普跌58.33點，納指跌140.4點。新的一周，又有一批新的數據出爐，包括出口、CPI和PPI等，若大幅低於預期，那麼為市場帶來將是不小的打擊。對於前幾周發生的暴跌，我們可以理解為A股暴跌的餘震，但不排除只是一次警示，只是一個危機的開始。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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