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興業國際證券市場拓展部聯席董事 周嘉儀（前無綫電視新聞主播）
根據中國人民銀行6月發表的《人民幣國際化報告》，香港的人民幣跨境收付量達全球之首，佔總額52%。一方面，我們關心香港能否保持優勢，成為最大的人民幣離岸中心，但另一方面，國家的着眼點卻可能是人民幣國際化的進程。
要界定一種貨幣是否國際化通常取決於三大要素，第一是該國的基本經濟因素，最重要的是它的經濟規模(由GDP大小或貿易額衡量)；第二是它有否具備成熟開放的市場；第三是世界各國對該貨幣的信心，包括它的通脹水平是否可控等。
日圓國際化經驗可供借鏡
日圓在1978年至1991年曾伴隨着它的經濟增長而急速冒起，因為日本的國際貿易大幅上升，各國對日圓的需求持續增加。由於擔心會影響出口，因此日本政府在上世紀七、八十年代並沒有積極推動日圓國際化。及至1985年在美國主導下，美日德等五國達成「廣場協定」(Plaza Accord)，人為地壓低美元匯價，日圓兌美元因而升值近50%。雖然後來有其他措施限制了日圓的升值，但這舉措某程度影響了日圓國際化的進程，令它在1991年達到了國際使用量的「頂峰」而「無以為繼」(佔當時國際儲備貨幣的9%)(註)。
香港須提升競爭力保優勢
另外，我們會關心香港的人民幣中心地位。今天在香港使用人民幣和投資人民幣資產已是家常便飯，不過要留意香港不會是唯一的人民幣離岸中心，香港必須提供足夠豐富的產品，才可吸引更多海外投資者，這不僅要有足夠的政策配合，還要金融機構的推動和創新，兩者相輔相成，循序漸進保持優勢。
中央制訂多個人民幣發展戰略，加快國際化進程，成績有目共睹，然而這是漫長又複雜的過程。一方面，日圓的國際化進程或許可以給我們一點經驗，令人民幣盡快滿足三個國際化的要素。另一方面，香港的人民幣中心不會因競爭而馬上削弱，但我們必須與時並進，建設成境外人民幣生態圈及離岸財富管理中心，以免優勢不斷縮減。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
註：詳見哈佛大學教授Jeffrey A. Frankel在2011年寫的文章 「Historical Precedents for Internationalization of the RMB」
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