■英國大批民眾在倫敦市中心舉行示威遊行，抗議英國脫離歐盟。 中新社永豐金融集團研究部主管 涂國彬
整個六月全球投資者都在關注英國市場，去留歐盟的決定牽動着各大市場的神經。當正式宣佈確認退歐，各類資產巨震。英鎊隨即大跌並創新低，全球股市重挫，大宗商品受壓。資金衝向避險資產，日圓一度升破100水平，美元逼近97水平，黃金債市表現強勁，金價一度突破1,350美元。
風險資產紛紛反彈
這一切彷佛還在昨日，市場經歷短線暴漲暴跌後很快得到修復，短短一周，尤其是風險資產反彈了不少。由於市場一度低估了退歐發生的概率，故而當黑天鵝事件發生後，短期內市場陷入混亂和驚慌。有恐慌情緒之稱的VIX曾大漲49.33%，不過在上一周連續下跌五日，周內回落42.66%至15水平下方。全球股市已收復了大部分失地，標普和納指連漲四日，結束之前的三周連跌均反彈逾3%。
油市也受到擔憂需求前景的影響而重挫，從50美元水平跌至46美元水平。不過很快受到避險情緒減少，庫存數據造好的推動而反彈回49美元附近。銅價更是表現強勁，連漲五日，動能持續，直逼5,000美元一線。
英鎊可以算是整場事件中所受的影響最直接且顯著。進入六月以來，由於退歐陣營在民調中領先，英鎊不斷受壓下跌，一度測試1.4水平。不過在6月16日一親歐派議員遭槍擊後，民調逆轉，英鎊觸底反彈，尤其是在公投前市場還比較樂觀，英鎊一度高見1.5水平。在選票結果逐步公佈後，英鎊當日重挫，低見1.3229。隨後的日子止住了大跌，但整體疲弱，在1.35水平下方徘徊震盪，料在一段調整後還有下行空間。相對來說，歐元的修復狀態比英鎊要好些。自從6月24日一度跌穿1.1之後，在上周觸底反彈，下方承接有力。我們料其還有反彈空間，但難改疲弱之勢。
避險資產自然回落。日圓一度升破100大關，不過在上周反彈，回落至102水平，但動能並不強勁。不過黃金並沒有因此回吐太多，承接有力，仍連續第四周收陽，升1.95%。整體寬鬆的貨幣環境是黃金的強力支持，後市在1,300至1,400美元區間內。
聚焦央行貨幣政策
市場急漲急跌後進行修復很好理解，不過我們要做的事是冷靜下來，將目光放得更長遠。英國退歐後接下來就是連續效應。除了英國自身的政局不穩，歐盟其他國家或相繼提出公投，如此一來政治不確定性將會持續，對於經濟的影響也是長遠且無法準確估量的，這都將在未來逐漸影響英國和歐盟。
各國央行的應對和政策才是見真章之時。除了緊急出台政策穩定市況，貨幣政策將重新進行評估。面對如此大的壓力，美聯儲7月加息的機會甚微，甚至連今年年內加息都或無望，耶倫需要更多時間去評估英國退歐給全球經濟帶來的影響，加上美國大選，料加息最早也要在12月。歐央行和英國央行都有加大寬鬆動作的需要，歐元英鎊前景黯然。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。