■英國脫歐公投受關注的程度，算是近期少見。資料圖片永豐金融集團研究部主管 涂國彬
危機時時有，近年特別多。說起來，英國脫歐公投受關注的程度，近期算是少見。有趣的是，就在三周前，談得根本不多，可就是踏入6月中，一下子，人人看來都關心，甚至變成相關新聞的專家了。
取樣有別 民調結果有差異
隨着公投日子愈來愈近，就有更多人留意和談論，自然成為新聞的必然題材。大家的意向，一般用所謂民意調查看之。近日的說法是互有領先云云，有趣的是，為什麼同樣是民意調查，這家說這樣，那家說那樣，並不一致呢？究其因，不難明，也就是各種調查，方法和範圍可能有別，取樣又有不同；有些是致電到家裡去，有些是用網上，接觸到的群眾有不同，結果自然不同。
如此一來，本身已經是公說公有理，婆說婆有理的東西，豈不是更沒方向？且慢，假如民意調查做得認真，那正好說明兩件客觀事實：一，當地居民的取態的確有重大分歧；二，兩者的支持度甚為接近。
不過，從另一角度看，無論是新聞報道，抑或是民意調查，都有一個問題，就是問的人即使想知道事實，答的人有沒有必要答呢？當然，即使你訪問他，也未必有答案，一來他們不必答你，二來不必老實答你。如此一來，乾脆看其押注。
是的，換言之，大家從新聞報道或評論分析中看到的，未必就是大家關心的，更不一定就是市場上投資者押注的方向。不妨看看，在新聞以外，真正押注的人，究竟是怎麼想的，以顯示真金白銀押注，比民意調查更有誘因和更廣泛的取樣。
賭盤更能反映綜合意向
近日所見，最受注視的有兩種押注，一種是博彩公司開的賠率盤口，另一種是金融市場。說起來，兩種數據，其實甚為一致。可不是嗎？即使是談脫歐最熱烈之際，脫歐派仍未嘗高於留歐派的。以此觀之，應有一定可靠性。畢竟，押注者不單透過選票表達本身意向，更要透過鈔票去表達他們對其他投票者的意向，而當中大概已綜合了所有可用的資訊，在符合風險與回報比例的情況下，才會最終押注。
如果是，大家不妨看看這些賠率的變化吧。如上所言，三周前，沒有理會的公投，三周以來，賠率一直變，由避險情緒急升，到上周後段，當地襲擊事件發生後，有了避險情緒急降。換言之，一升一降，大致上抵消了。
大家猜猜看吧。假如三周前沒有興趣押注的，大概到目前仍可忍手。否則，中間過程，經歷了這番大升大跌，即使原本打算一直押至結果出來，買定離手之輩，都會考慮先行減倉，在方向順勢時先獲利，鎖定利潤，或在方向逆轉時止損。如此一來，真會在結果仍公佈時再加注的人，恐怕不多，所引來的潛在跟風者，力量也不會大。最後，當結果出來，大家早已反映了，既不大升，亦不大跌，回復相對平靜的區間上落，可不是大家最希望得到的嗎？■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。