■美國總統大選對市場構成不明朗，VIX連漲九日，從13水平升回20水平，升幅逾七成。而上一次收在20水平之上那是在6月即脫歐公投前。資料圖片永豐金融集團研究部主管涂國彬
雖然早有預料這個第四季度注定不平靜，受到美國大選、油組國會議以及美聯儲加息的多重影響，不過顯然第一件事美國大選對市場的影響比預計中的還要大。和其他風險資產一樣，美股持續下跌，美匯指數從高位回落，避險資產則受捧。
其實原本在三輪電視辯論後，希拉里勝算頗大，金融市場也給出了支持的態度。然而就在大選日前幾日內，FBI突然說要重新調查希拉里郵件門事件，讓大家一下子亂了，大選結果充滿懸念。一些民調開始出現兩者勢均力敵，甚至有特朗普領先的局面。
也有一些擔心，即使最終希拉里當選了，那麼他們的新總統會不會在任期內面臨指控，又或者特朗普會不會不接受選舉結果並試圖做出一些意外的行為，這些未知性加劇了大家的恐慌。
VIX升至20累升逾七成
如此一來，華爾街慌了，投資者們亂了，大家紛紛拋售手中風險資產，寧可揸住現金，安安穩穩地也好過參與這場亂市。VIX連漲九日，從13水平升回20水平，升幅逾七成。而上一次收在20水平之上那是在6月即脫歐公投前。
回憶脫歐，雖然結果出乎意料，但市場在極短時間內做出修復。這次美國大選過後，是否會複製之前的格局，需要打個問號。畢竟兩者影響程度不可比。
而大選後不出意外很快就是美聯儲加息的行動，雖然之前市場已經做好了準備，不過選情的撲朔迷離顯然打亂了這一步調。只能誠實地說，未知。未知大選到底會不會黑天鵝，未知加息步子會不會因新總統改變，尤其是特朗普上位。
再看美股，原本就在高位沽壓頗重的美股在這次終於抵不住壓力，跌破水平支持。道指連跌7日，跌破一萬八支持。標普和納指連跌9日，累計跌幅達3%和5%，和VIX連漲九日漲七成相對比，這種連跌連漲的狀況的確是許久未見，但雖然當前的股市反映市場的恐慌程度，不過投資者的恐慌心理沒有完全反映進股市裡。
希拉里獲勝也難寄厚望
不過，等一切塵埃落定後，一切還將回歸正常，回歸到經濟基本面。基本面方面，我們從近期的數據可以看出，無論是勞動力市場還是通脹情況，經濟正在向積極的方向發展，同時支撐着12月加息的概率。如果特朗普真的當選，相信市場會快速地直接進行拋售動作，風險資產都難逃此劫，如果希拉里獲勝，短期內股市會釋放壓力反彈，但不代表就可以躺着賺錢，不要期待會有非常大的漲幅，一是美股本就在高位沽壓大，二是市場之前已經將她的獲勝計算在內，之前沒有計算入內是特朗普的勝算率。
而從根本來說，無論誰入住白宮都不會改變當下美國不斷恢復的經濟，競選時的說辭更多是出於特殊目的，等到了真的任選後，或許特朗普會收起之前營造的形象變得更為收斂。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。