■石油輸出國組織宣佈減產後，油價徘徊於每桶50美元至55美元之間。資料圖片盧浩德 興證國際證券私人銀行副總裁
油價自2016年年底OPEC（石油輸出國組織）減產後，徘徊於每桶50美元至55美元之間。減產本應是推動油價向上的主要動力，但油價從減產前每桶45美元升至減產後最高55美元便止步，原因是：一、高油價令美國油氣生產商重返市場，令市場短期供應增加；二、美國自OPEC減產後原油庫存量不跌反升，且2017年3月還創新高；三、非OPEC產油國減產執行率僅為40%；四、CFTC投機性期油倉位長期處於新高，擁擠交易阻止油價再向上。
這些因素皆為油價上升帶來巨大阻力，但相信油價年內不會再跌穿每桶50美元，因為這是宣佈減產後的強力支持位。每當油價在每個星期EIA發佈美國原油庫存量數據大波動時，均有神秘的強力買盤出現支持。再加上，OPEC亦頻密出口術支持油價，經常暗示如有需要他們會再次加大減產力度。最近的OPEC會議將在3月26日在科威特評估2月的數據，他們對於當前環境還在觀望中，並明言現階段出手是言之過早。在沒有利好消息且原油長倉交易又出現擁擠下，油價在開最新會議之前應會波動向下，如果油價跌穿或接近每桶50美元，是絕對的建倉機會，因為OPEC一定會出口術或行動阻止油價進一步下跌，所以現階段對策是等待下跌機會建倉。油價短期再向下機會大，因為OPEC希望藉油價再次下跌去勸誘非OPEC組織提高減產執行率。目前OPEC減產執行率平均達90%，但非OPEC組織執行率只有40%。
石油股表現弱值博
在港上市的石油股近期表現疲弱，且沒有跟隨大市上升，並出現拋售。特別是中海油（0883）近期拋售至9元左右的超賣水平，14天RSI跌至30以下，現在造價是比OPEC在上年年底前提出減產前還要低，是一個值博的吸引水平。若果OPEC和非OPEC組織在5月或之前再出手減產的話，油價應可突破上次高位每桶55美元。（資料來源：EIA）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。