■市場觀望特朗普國會演說和美國將公佈的數據，港股走勢近期會較為牛皮。資料圖片姚浩然 時富資產管理董事總經理
雖然美股近期升勢有所減慢，但道瓊斯指數仍然錄得自1987年來首次連續11日創新高。惟筆者認為美股現水平估值已處於高位，並且市場對特朗普政策的正面影響已反映在估值中，相信現階段美股走勢會傾向牛皮，投資者態度會轉為審慎。港股投資氣氛亦受拖累，日均成交由近千億元回落至周一（27日）的745億元，恒指亦在24,000點反覆上落。短期內市場會先觀望特朗普的國會演說和美國即將公佈的數據，預計美股和港股走勢在消息公佈前仍然會較為牛皮。
美股能否再上一層樓，要看有沒有新利好消息刺激。特朗普將在美國時間周二（香港時間周三）舉行上場後首次國會演說，市場關注他會否提供更具體的稅制改革詳情；另外亦期望他會就基建、醫保和邊境管制等方面發表施政方針。若稅制改革大大有利美企，將有助美企的盈利能力上升，從而支持美股進一步向上。
關注特朗普施政方針
另一方面，美國即將公佈多項重要經濟數據，例如第四季修訂國內生產總值（GDP）、第四季個人消費支出核心指數和2月製造業採購經理人指數（PMI）等，這些數據將會影響美國聯儲局對加息時機的看法。雖然近期數據顯示美國經濟持續在復甦的軌道上，令市場對3月加息預期有所上升，但筆者認為3月加息的機會依然較低。畢竟特朗普政策對美國經濟影響仍然有待觀察，相信以聯儲局的穩陣作風，將會等待多些數據，證實美國根基可支持進一步加息時才會再上調利率，預計6月加息機會較大。
下月看好中資股表現
若3月加息預期降溫，將有利美匯指數轉弱，屆時港匯相對轉強，將有利資金再次流入本港，帶動港股上升。此外，港股正式進入業績期，近期幾間公佈業績的大型藍籌股榮辱互見，匯控（0005）業績差過預期股價大跌，相反友邦（1299）業績好股價反覆上升。筆者認為這業績期可帶動港股上升的機會來自中資股，早期因人民幣貶值和內地前景憂慮令市場對中資股的估值降低，惟現在若美匯指數保持穩定，加上中國內地數據顯示其今年開局不錯，若中資股業績表現良好，相信將可支持國指和港股大市上升。預計短期內港股觀望仍然濃厚，恒指將會在24,000點水平整固。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。