■被特朗普稱作史上最大的減稅計劃，在幾番「預熱」後周三終於公佈，但當日美股卻以輕微下跌報收。圖為紐約證券交易所交易員。 新華社涂國彬 永豐金融集團研究部主管
被特朗普稱作史上最大的減稅計劃，在幾番「預熱」後周三終於公佈，作為特朗普就任總統後的首份稅改文件，自然受到全世界的關注。然而，市場的態度180度轉變，由公佈之前的狂熱，到公佈之後的不買賬，各類資產波幅加大。
該計劃只有一頁紙。對於個人所得稅，稅級從七個減少到三個，最高稅率為35%、其次為25%、最低為10%，向有孩子和家屬照顧支出的家庭提供稅務減免，與富人關係較密切的稅改是取消遺產稅。至於企業方面，建議將公司稅率從35%削減至15%，稅改計劃也容許從海外調回存款的美國企業，只須繳付一次性稅項。
整個計劃缺乏詳細解釋
可以看到，整個計劃缺乏詳細的解釋，那麼，光從目前的文字看出如下影響：個稅方面，有利於中產階級和富人群體，將個人入息稅率最高值由39.6%降至35%，以及取消遺產稅，這將直接為其省稅並有益於其子女；商界方面，這次特朗普沒有讓大家失望，果然下調到15%，是美國歷史上企業稅減最大的一次，顯然，他想把散落在海外的美國公司召回來，告訴他們稅務減少了，快回家吧，如此為美國勞動力市場帶來增長。
預算赤字擴大添不明朗
這麼一來，自然有利於上市公司的盈利，股市市值將上漲，中長期利好。畢竟，本來這就是一份特朗普向華爾街朋友示好的計劃。然而，如此的減稅下，聯邦政府收入將大幅減少，預算赤字隨之擴大。在這份計劃裡，並沒有看到政府如何在減稅的情況下，維持稅收中性，從而順利通過國會。而且畢竟這是一份綱領性文件，是指導原則，並不是最終方案。
市場的反應也非常值得關注。從朝鮮半島局勢緊張和法國大選兩件風險事件回歸之後，大家鬆了一口氣，避險情緒回落，VIX大幅回落25.91%，各國股市普遍造好，歐元創新高。周二，市場因期待特朗普這份激進稅改而亢奮起來，美股造好，道指一度升穿兩萬點，納指突破六千點，避險資產日圓和金價進一步下探。不過，直到周三靴子落地之後，市場卻不怎麼買賬，一方面是消息公佈前買入，公佈時賣出的市場慣例，更多的是，對於稅改計劃的質疑和擔憂，尤其是不易通過，更別說真的落實執行。是的，經歷了醫改遇阻等事件後，大家都有所戒心。
金價或跌至1250美元水平
如此一來，美股美匯受到影響收窄升幅，亞洲股市早盤下挫。美匯指數雖然最終結束兩日連跌，反彈0.26%至99.045，但仍在低位震盪，圍繞99水平上落，反覆爭持與200日均線，升勢大不如前，整體重心下移；金價則受到影響止跌反彈，重拾1,265美元這一支持；白銀也在低位找到支持，守住百日線。
不過，貴金屬整體走勢還是向淡的，沽壓增強，相信還會進一步下尋支持，金價不排除會進一步下跌重新回到1,200美元至1,250美元的區間內，真正的重點，始終還是看美聯儲的加息步伐。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。