何天仲 比富達證券（香港）資產管理部及研究部聯席董事
近日國產大客機C919完成了首飛前各項實驗，正式首飛在即，引起市場關注。內地通常將150座以上的客機稱為大客機，C919作為中國第一個市場化的整機全新設計窄體客機，將與波音B737系列及空客A320系列機型形成直接競爭。大客機製造產業鏈長，隨着國產大客機開始量產，將極大帶動相關產業的發展，值得留意。
C919由中國商用飛機（下稱商飛）負責研製，是一款可容納168座-190座的窄體幹線客機。與同類機型比較，其具有空氣阻力更小、機身更輕、噪音更低、空間更大及機艙舒適性更高等優點，並且其製造成本也較同類產品更低。C919項目自立項以來既承擔了國家意志，彌補中國在大型飛機製造的技術空白和不足，同時也滿足了內地客機增長的需求，意義重大。
增長空間大 國產率冀提升
C919屬於單通道幹線飛機（即客座分佈在90至230座之間的窄體幹線飛機），是未來增長空間最大的機型。據波音公司預測，未來20年，單通道幹線飛機將佔全球新增客機總量的7成。從區域來看，亞洲將成為增長最多的區域，2016至2035年，亞洲將新增1.51萬架客機，對應產值2.35萬億（美元，下同），約佔全球新增客機總量的38.2%。
當前大客機領域已形成波音與空客雙寡頭競爭的局面，其中單通道窄體客機以波音B737和空客A320為代表機型，二者也成為了各自公司最暢銷的機型。C919對應的競爭機型正是A320及B737，雖然在國際市場，C919的競爭力還有待提升，但在需求強勁的內地市場，中國商飛有望成為波音與空客有力的挑戰者。截至2017年1月，C919已獲得訂單570架，其中絕大多數來自於內地企業，未來訂單可望進一步增加。
C919採取「中國設計、系統集成、全球招標，逐步提升國產化」的路徑，目前整體國產率在60%左右，其機身部分基本由中國航空工業公司旗下公司生產，而發動機、航電系統等其他關鍵部件則面向全球招標或採取中外合資方式。預計2025年左右，C919國產率將提升至90%，相關企業可顯著受惠。
內地將形成大客機製造市場
目前內地除了C919大客機，還有大型軍用運輸機運20及大型滅火/水上救援水陸兩棲飛機AG600兩款大飛機。其中運20去年已開始服役，AG600也將在今年完成首飛。
筆者認為，隨着C919逐步實現商用，三款大型飛機項目同時推進，內地將會形成一個巨大的大客機製造市場，有利大型飛機製造產業鏈相關公司的長遠發展，值得留意。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。