葉澤恒 康宏投資研究部環球市場高級分析員
美國第二季經濟增長加快至2.6%，較今年首季增長1.2%明顯回升。但另一方面，白官內部的人事鬥爭問題持續，令投資者憂慮美國政府的經濟政策可能受到影響。本星期，美國今晚將公佈官方就業數據，投資者關注就業市場能否持續擴張，以及會否給予聯儲局信心於年底前再加息。
美第二季經濟增長動力加快有因
第二季美國經濟增長達到2.6%，雖然是較今年首季有明顯改善，但仍較市場預期的2.7%為低。但首季經濟增長再被下調0.2%，降至只有1.2%，亦較市場預期為低，反映美國首季經濟增長的確較市場預期為差。根據過去歷史顯示，當美國冬天的天氣較嚴寒，拖累首季經濟增長，似乎已經成為常態。
第二季經濟增長顯示，當地第一季經濟增長放緩只屬短期性質。隨着第二季經濟增長顯著加快，加上美國勞動市場持續有改善，給予聯儲局的支持去進一步把貨幣政策正常化。第二季個人消費者支出年度化增長2.8%，略較市場預期的2.9%為低。首季則由1.1%大幅上調至1.9%增長。工資增長疲弱，亦可能影響了消費方面。第二季的就業成本指數按季增長0.5%，是2015年第二季以來最低。
政府穩定性不足恐影響施政效率
雖然第二季美國經濟增長顯著加快，但主要是由於投資者對美國經濟有信心。一個國家的經濟增長能否持續，除了受本身的經濟因素影響外，政府的穩定性亦非常重要。但是，最近才換了白宮新聞主任不久，最新又更換了白宮幕僚長。
更換白宮幕僚長，主要是由於特朗普在多個法案於國會闖關時，無法獲得足夠票數通過，令特朗普質疑其個人能力。由於白宮幕僚長是美國政府重要機構中最有權勢的職位之一，而且常被稱為華盛頓第二最具權力的人物。因此，其職位的更換或反映白宮內部以至特朗普的團隊領導性存在問題，而特朗普亦開始對其本身政策未能獲得國會通過而感到着急。
私人企業是否仍擴張有啟示作用
對於美國就業市場而言，私人企業是否願意增加招聘及擴張業務，仍然是對美國經濟最有動力的支持。但是，美國政府的內部鬥爭持續，而國會又遲遲未通過刺激經濟措施，例如增加基建開支及減稅方面，會否影響到私人企業的投資信心及招聘，似乎是市場目前較關心的問題。從美元及美債近期的走勢看，亦顯示了投資者對美國經濟能否持續增長存有懷疑。
今晚的就業數據，將反映美國經濟於第三季開初是否仍保持強勢外，或成為聯儲局收集數據，以準備是否在第四季再加息一次。若真的認為可以再加息，美元近期的弱勢或接近終結。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。