楊孫西
十九大圓滿閉幕。習近平在十九大報告中指出，要深化投融資體制改革，發揮投資對優化供給結構的關鍵性作用，彰顯投資在促進經濟增長中的重要作用。金融專家預測，中國資本市場勢必迎來新時代，中國勢必將由資本大國向資本強國轉變。
香港回歸祖國20年以來，在中央的鼎力支持和自身的不懈努力下，香港的資本市場實現長足發展，國際金融中心地位日益鞏固。十九大報告提出，要支持香港融入國家發展大局。香港資本市場已經形成了較為規範的體系，是連接優秀內地企業與國際投資者的交易平台，亦是內地資本市場走向世界的第一門戶，應在國家由資本大國向資本強國轉變過程中發揮獨特作用。
建立多層次資本市場體系
十九大報告提出：中國開放的大門不會關上，只會越開越大，利用外資會更加開放，更加公平，更加便利。事實上，我國資本市場經過近30年的改革、發展、開放，已在規模上躋身世界前列，各項基礎性制度基本完備，多層次資本市場的體系也基本成形，具備了在更高層面謀求發展的基礎。
隨着全球資本市場寬鬆的流動性環境面臨拐點，國際資本市場格局有望迎來新的變化。我國經濟結構面臨調整升級的轉型需求，資本市場對外開放步伐加快，對資本市場的發展也提出了新的要求。近年來，香港的資本市場亦不斷發揮自身在資金流動、法律監管、產品創新、人才吸引等方面的優勢，勇於創新，不斷開拓新的發展空間，為香港建設國際金融中心打下了堅實的基礎。
降低投資門檻推負面清單
習近平還提出要支持民營企業發展，要激發各類市場主體的活力。在十九大記者招待會上，國家發改委副主任張勇透露，我國將大幅度放寬市場准入，降低民間投資門檻，制定負面清單。他談到，改革開放以來，民間投資得到了快速增長，民營經濟在國民經濟中發揮了重要作用。資料顯示，這五年期間，民間投資整個佔全社會固定資產投資的比例一直在60%以上，最高的時候達到了65.4%，1-9月份有所回落，現在大概是60.5%的水準。
專家分析，民營企業現在已經成為整個國民經濟中一個非常重要的組成部分。為進一步促進民間投資，國家相關部門抓緊建設政府資訊平台，特別是誠信體系，保護民營企業的合法權益。從而使市場更加透明，民營企業自主決策權更大。同時，要保護知識產權，培育企業家，建立促進激發民間投資活力的檔案，進一步引導民間投資投向產業鏈長的、增長前景好的領域。
推行PPP模式確保合作共贏
十九大報告既設立中國未來發展的目標，也指出實現這些目標的路徑，而在這個過程中，也會引導相應的產業發展，從而生發出相應的投資機會。統計數字表明，中國固定資產投資總體上保持一個合理的區間，但有待改進完善，比如政府投資的有效性和精準性不高。民間投資的門檻還有障礙，包括PPP推行的模式當中，應進一步使它更加便利。PPP模式即Public-Private-Partnership的字母縮寫，通常譯為「公共私營合作制」，是指政府與私人組織之間，為了合作建設城市基礎設施項目，或是為了提供某種公共物品和服務，以特許權協定為基礎，彼此之間形成一種夥伴式的合作關係，並通過簽署合同來明確雙方的權利和義務，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。
值得關注的是，香港資本市場身處國際資本格局和內地經濟結構的雙重調整之中，外部衝擊因素對香港的影響力和重要性逐漸上升。目前，香港面臨高昂的人力和土地要素成本、本土產業結構固化和「空心化」、人口老齡化逐漸侵蝕國際競爭力水平。另一方面，香港自身新興產業發展能力不足，無論是經濟結構還是資本市場都亟需探索轉型之路。不過，香港的國際金融中心地位依然強大，教育科學實力在不斷增強，在世界城市的地位日見突出。業界人士認為，香港資本市場應把握國家優化經濟結構的歷史機遇，成為新技術、新產業、新業態和新模式的資本交易平台。毋庸諱言，香港各大學在培養高素質人才、吸引國際化人才方面有獨特優勢，應以香港優秀大學為基礎、以國際金融中心為依託，發展創新為主導的新興產業。