蘇傑 中銀香港高級經濟研究員
今年《政府工作報告》提及，過去五年中國加快新舊發展動能轉換，新興產業蓬勃發展，科技創新由跟跑為主轉向更多領域並跑、領跑，成為全球矚目的創新創業熱土。資料顯示，2008年初，內地企業無一入選全球十大市值科技巨頭榜單；今年初，騰訊及阿里巴巴兩家企業成功打入該排行榜，分列第5及第7名。市場對吸引新經濟企業上市、在海外上市企業回歸A股市場的呼聲此起彼伏。
監管部門取態漸轉積極
2016年5月，針對中概股借殼上市中存在的亂序炒作行為，內地證監會作出暫緩審批的決定。去年2月相關負責人更表示，中概股回不回歸內地市場，一樣是服務國家戰略。今年以來，隨着內地市場規範化制度化建設進一步深化，在暫緩推行註冊制的情況下，監管部門取態逐漸轉變。
年初工作會議提出，要吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。兩會期間，內地證監會人士表示，要按照十九大精神，支持新經濟發展，抓緊「修路」，讓市場「開車」。從富士康上市程序提速中可捕捉到監管取態的變化：作為台灣現有上市企業（鴻海）分拆上市的先例，富士康2月1日報送申請，3月8日即拿到IPO批文，創A股市場最快紀錄。
兩大交易所加緊跟進
位於內地創新發展重要基地深圳的深圳交易所在2月9日發佈《發展戰略規劃綱要（2018-2020年）》，明確指出要突出新經濟新產業特徵，針對創新創業型高新技術企業盈利、股權特點等修訂現有規定，推動完善IPO發行的上市條件，擴大創業板的包容性，努力將自身建設成為世界領先的創新資本形成中心。其負責人多次表示，將從規則、市場準備、投資者適應等方面入手，做好服務新經濟企業「雪中送炭」工作；上海交易所亦不甘落後，今年1月，其負責人表示，將積極擁抱新經濟，支持新一代BAT企業成長，透過構建多層次、包容性新藍籌市場，成就一批具世界影響力、競爭力的新藍籌企業。上交所並提出「補短板、強弱項、微調規則、簡便操作」的工作原則。
業界與市場反應熱烈
在證監會指導下，包括申萬宏源、廣發、浙商、華菁等多家券商目前正與客戶接洽。相關券商如在擬上市企業中發現「獨角獸」企業，將立即向證監會發行部報告。若該企業符合相關規定可實行即報即審，不用排隊，盈利要求亦可視情放寬。另外，現有海外上市企業回歸意願較高。除新東方暫未考慮之外，網易、百度、搜狗、58同城等互聯網企業均表示，只要政策允許，願意盡早回歸，希望成為新政策下第一批從美股回歸A股的公司。
今年1月發佈的《第41次中國互聯網發展狀況統計報告》顯示，截至去年底內地境內外互聯網上市企業共102家，滬深、美國、香港市場各有46、41及15家；上市總市值共計8.87萬億元，滬深、美國、香港佔比分別為7.7%、37.5%及54.8%。內地大型新經濟企業受益於本土經濟發展卻多赴海外上市，內地投資者難以直接分享其發展紅利；境外上市企業則受制於地域、語言、文化、認知度、會計準則等因素面臨估值下降及訴訟風險等。內地市場擁抱新經濟企業應是大勢所趨。（二之一）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。