■美聯儲暗示未來加息步伐或更快，這被視作偏鷹的信號，也導致金融市場大幅波動。圖為紐約證券交易所交易員。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
隨着全球經濟逐漸從金融危機中走出，有了經濟數據的背書，各大央行都開始考慮調整原本的貨幣政策，讓一切正常化起來。美聯儲作為其中的領頭羊，其一言一行都受到高度的關注，也影響着各類資產走勢。
對於美國市場，我們無論從經濟數據還是官員態度中所獲得的信號都是樂觀的。經濟數據方面，尤其是就業市場積極。不過眼下，投資者倒是對過於強勁的數據有些緊張，因為害怕通脹壓力過大而拖累了經濟。
就如上個月公佈的經濟數據尤其是就業方面包括非農和薪資報告相當亮眼，一度令通脹上行和加速升息的預期爆發，美股美債雙殺，並將恐慌情緒蔓延到其他全球市場。恐慌指數VIX一度高見50.3，打破了之前單純圍繞10水平上落的平靜。不僅如此，其他資產也受到拖累。在經歷了超跌之後，各類資產普遍展開了一波調整，並等待本月的數據和央行會議考驗。
經濟數據偏樂觀 不乏亮點
數據方面，最新的報告倒是溫和了不少，表現不一，但也不乏亮點。薪資和零售數據不及預期，CPI在預期內，讓市場喘了一口氣，不過就業數據､工業產出､PPI和密歇根大學消費者信心指數強勁，證實了經濟還在往樂觀的方向發展，足夠給加息帶來佐證。
如此一來，美元獲得了支持，從1月開始在88至90水平區間上落，到本月開始基本圍繞90水平波動。美元走勢止跌靠穩，重心有所上移，顯然是有買盤支持的，但是再進一步上行的動能還是缺乏。
在美元連續上漲四周下，金價則從高位回落，1,360美元的阻力相當大，金價不得不回吐漲幅，震盪走弱，更是在上周四開始失去守穩已久的1,320美元水平。
於此同時，美債也進入一波調整。市場一度對10年期美債收益率相當敏感。它突破多年下跌通道之後，眼看着朝3%上攻的步子越來越近。不過從2月中開始震盪，幾次回測2.8%的支持，但都能靠穩，目前在高位整理。
如期加息 關注美聯儲偏鷹
而美聯儲方面，受關注度最高的就是新上任不久的主席鮑威爾。回憶他的重要首秀，被視作釋放了鷹派色彩，一度再次令市場恐慌起來。令其不得不隨後改變態度，嘗試安撫市場。而最新的就是周四受到矚目的議息會議。
其實對於加息，市場早就有所預期，所以當決策落地後，並不會因此而有特別大的波動。反倒是美聯儲對於未來的預期和態度受到關注，畢竟大家尚未對年內加息幾次達成共識。
美聯儲周四給出的答案是，預計年內共三次，而非之前熱議的四次。但暗示了未來加息步伐或更快，這被視作偏鷹的信號。而隨後鮑威爾則點出了對貿易政策以及部分資產價格處於高位的擔憂。整體來看，鮑威爾此番是希望自己保持中間的態度。
金價升穿1330美元 動能強勁
資本市場難免還是出現波動。美股最初的反應是上漲，隨後回吐升幅並最終收跌。10年期美債收益率一度走高至2.9346%後回落。美元再次跌破90水平，走勢轉弱。如此給金價機會藉此向上突破，升穿1,330美元，一掃前幾日的陰霾，動能相當強勁。
很快的，中國也做出即時的反應，央行進行100億元7天期逆回購操作，並上調中標利率5個基點。國債期貨快速上行，股市走弱。香港跟隨上調基本利率25個基點至2.0%，恒指擴大跌幅。但即便如此，主要資產並沒有跳出各自的運行區間，後市還有更多來自貨幣政策以及地緣政治風險方面的挑戰，波幅將繼續放大。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。