■特朗普面對眾議院啟動彈劾他的調查，消息令美股在高位震盪，缺乏動能。圖為紐約交易所。 美聯社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
全球投資者的目光繼續聚焦在中美貿易戰上。雖然恐慌指數VIX已經從高位回落不少，但市場還是相當敏感，隨時進入恐慌狀態。最近兩周，VIX又連續上漲，升至17.22。
貿易戰的問題相當反覆，彷彿每一天都可以發生變化。之前美國總統特朗普還表示或比預期更快地和中國達成協議，但隨後又表示不要達成不好的協議，再到9月27日有消息指美國計劃限制美國投資者購買中國股票，甚至要求中資企業從美國股市退市，一下子又令擔憂情緒加深。但隨後美國財政部又表示目前沒有計劃阻止中資上市。納斯達克表示對符合上市要求企業提供公平准入機會，但收緊小型中國企業發售新股的限制。
無論這個消息最後會如何，顯然這場貿易戰已經向着貨幣戰和金融戰的趨勢發展。短線要關注十一假期後國務院副總理劉鶴赴美的貿易談判情況。
滬指恒指齊受壓
不僅如此，特朗普還面對眾議院啟動彈劾他的調查。如此一來，美股在高位震盪，缺乏動能。中概股股價更是大跌。雖然這個計劃要真的落地不是那麼容易，畢竟哪一方都無法獨善其身，都將受到重創，但至少說明中美談判目前為止並不是太順利，這樣對市場信心的打擊較大。
內地滬指在突破三千關的路上面對壓力，加上貿易戰的影響，9月以來的表現反覆，加上十一長假的影響，目前重新回到2,900點水平，但對後市並沒有失去信心。
香港股市內憂外患，成交疲弱，已經連續下跌兩周，9月27日更失守兩萬六，技術指標向淡，短期內沒有利好消息，料維持疲弱。
油價回原有區間
貿易戰同時也拖累大宗商品，需求端擔憂持續。銅價面對沽壓，繼續在50日線下方運行，受制於5,800美元，連續下跌兩周，後市進一步下降的概率大，不過5,600美元有一定承接。油價還有供應端因素影響。原本受到沙特石油設施遇襲影響而大幅走高，但經過兩周時間，石油供應據報恢復，加上中東局勢緩解，包括沙特可能和也門游擊隊達成停火協議，美伊關係緩和，油價已經重新回到原本的運行區間。
近期外匯市場，美匯指數表現尤為亮眼，非美貨幣疲弱的狀況，而是非美貨幣中日圓受到避險需求的影響相對有一定支持。相對於其他國家，美國經濟仍然有優勢，美元資產仍然有吸引力。雖然美聯儲已經減息兩次，但美匯指數也一直在高位。此外，美元的避險屬性為其在這個地緣局勢不穩定的狀況下擁有資金的支持。
金銀鉑價格調整
貴金屬市場整體以調整為主，尤其是金銀鉑，鈀金則表現強勁，不斷創出歷史新高。受到全球央行面對經濟下行壓力不得不改變貨幣政策的預期影響，金價表現相當亮眼，到8月尾9月初，金價已經一度突破1,550美元水平。
但一方面是在累計約兩成漲幅後有調整壓力，一方面是短期沒有新的利好刺激，金價不得不從高位回落，但這樣的調整並沒有超出預期，基本仍在1,500至1,550美元區間內震盪，短線或有進一步下探的空間，不過料仍不會改變整體看漲的趨勢，繼續關注經濟數據和央行決定。
白銀面對下跌的壓力更大。在跌至18美元之後，近期白銀已經連續下跌四日，測試50日線和17.5美元的支持。9月的四周裡，有三周收跌，恐怕一時間跌勢未止，不過到了17美元附近承接有力。
（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益。）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。