■投資者近期普遍持觀望的態度，各類資產價格走勢以震盪為主，未有明確的方向。 路透社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
進入10月份以來，市場擔憂情緒有明顯的增加，投資者對10月美聯儲再減息的預期在短期內急速升溫。
本月的第一個星期，投資者的焦點主要在經濟數據上。歐美數據不樂觀，美國9月份供應管理協會（ISM）製造業數據創逾10年新低。服務業活動降至3年低點。歐元區9月製造業採購經理指數（PMI）跌至近7年低位。作為歐洲經濟火車頭的德國，製造業PMI加速回落至逾十年新低。恐慌情緒急升，大家重燃了對全球經濟增長前景的擔心。
VIX再破20 風險資產受壓
原本恐慌指數VIX已經在9月份中跌至15水平下方，在10月份頭兩個交易日受到數據影響分別單日上漲逾一成，突破20水平。風險資產普遍受壓，歐美股市加速回落，油銅等大宗商品面對需求擔憂的壓力而回落。
十月的第二個星期，焦點轉向中美貿易談判。貿易戰一直是打打停停談談。越是臨近談判，各方面消息就不斷，好壞都有，美國總統特朗普的態度也不斷改變。尤其是美國擴大了對中國官員和科技公司的制裁，且中方縮短了赴美的行程。恐慌指數VIX突破20水平，風險資產受壓。
隨後又傳來中方願意與美方討論達成局部貿易協定的可能性大，以及特朗普在表示與中國很大機會達成貿易協定，VIX在10月9日跌8.09%。
目前各類資產都是觀望的狀態。10年期美債收益率從9月下旬開始又面對下行壓力，遇阻50日線。十月開始跌至1.6%下方，但波幅收窄，就是震盪為主，未有明確的方向。
美聯儲減息左右金價走勢
金價在今年的6月到8月份走勢相當強勁，主要就是有對全球央行尤其是美聯儲減息的憧憬。事後證明，美聯儲的確連續兩次減息，金價也在8月底9月初創出了年內的新高，突破1,550美元，同時帶動其他貴金屬走高，包括白銀、鉑金和鈀金等。
9月份開始，進一步利好消息缺乏，加上黃金經過一段時間的連續上漲之後有調整的需要，故而從高位回吐漲幅。在9月底就業數據之後，投資者看到表現不一的報告，但認為整體還是溫和增長，金價便失守50日線，沽壓增加。
10月份減息概率達八成
進入10月份，擔憂情緒重燃，金價很快重拾動能，做出反彈，重新回到了千五水平附近。只是近期的上漲動能有限，圍繞50日線上落，相對之前的走勢可以說是平穩而波幅小。後市還要等待更多重磅數據的表現，包括本周的美國CPI報告以及中美貿易談判結果，而美聯儲的決定對金價來說影響更大。
目前美聯儲主席鮑威爾繼續保持對美國經濟的樂觀態度，表示將很快再度擴大資產負債表措施，惟強調不應被解讀為QE。而最新公佈的美聯儲議息記錄並沒有太多新意，有部分關注到市場期望的減息步伐較計劃得快，並關注到經濟下行壓力升溫。可以肯定的是，美聯儲內部對未來政策有較大分歧。當前對10月份減息的預期穩定在八成。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。