■ 新冠肺炎疫情引發全球風險資產拋售持續，恐慌指數VIX更一度高見54.39，反映市場處極為恐慌狀況。路透社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
由新冠肺炎疫情引發的這場全球風險資產拋售持續，避險資產繼續獲得資金追捧。全球股市普遍受壓，內地股市相對來說偏強。恐慌指數VIX一度高見54.39，全周上漲幅度收窄至4.56%，但整體保持在高位。
美股在上周表現猶如過山車。上周一和上周三道指分別上漲5.09%和4.53%，但上周二和上周四分別下跌2.94%和3.58%，上周五進一步下探至25,864.78。雖然有美聯儲意外減息和強勁的非農報告，但投資者仍然極度擔憂疫情對經濟帶來的打擊，並不滿足減息幅度，而現在美聯儲3月議息會議減息0.75厘的預期大增，美聯儲似乎已經被市場綁架。
美股波幅料續增
面對長期高增長的經濟，以及有限的貨幣和財政政策空間，高估值的美股在此次的大跌，疫情或許只是導火索，新的一周還要面對大波動，且仍有下行空間。美匯指數從2月21日開始從接近100水平的高位回落，兩周累計下挫3.34%。短線美匯指數恐怕仍未止跌，進一步下探94支持，不過料不會跌破90水平。其他市場同樣受壓，歐洲Stoxx600連跌三周，日經指數連跌四周累計跌12.92%。香港股市受到外圍影響，難獨善其身，兩萬六支持難保。
油價仍難言止瀉
雪上加霜的是，油市出現暴跌加劇了恐慌情緒。原本受到疫情影響，經濟增長前景不佳，需求端不樂觀，紐油已經從65美元高位回落，連續跌破多個支持位，投資者期待能進一步減產。然而俄羅斯最終拒絕了額外減產建議，投資者擔心為期三年的減產聯盟瓦解。沙特計劃下月大增原油產量，報復俄羅斯。這場價格戰更是加劇了油價的下行壓力。紐油在三月第一周下跌近一成，3月9日早段更加速下跌，低探30美元的支持。大行都紛紛調低對油價的預期，甚至到20美元。後市繼續關注供給關係，一方面看產油國後續行動，一方面關注疫情發展。油價短期內弱勢恐怕難逆轉，有進一步下探空間，不要着急抄底，需求端可能要等下半年才會有改善。
避險資產有樂觀表現。美債價格持續走高。10年期美債收益率從2月21日開始跌破1.5%後沒有停下下行的腳步，沽壓進一步加重，3月6日低見0.6572%，連續下跌第三日，周挫33.63%。3月9日早段更是首次跌破0.5%水平，30年期美債收益率跌破1%水平。
日圓作為避險資產受捧，連續上漲兩周，三月第一周升2.32%。今日早段一度跌穿102水平，測試100水平概率增加。其他非美貨幣趁着美元下跌而走高，包括歐元，已經連續上漲第三周。
避險需求推動，全球央行集體減息下，金價維持上行趨勢。二月最後一個交易日一度測試50日線支持，隨後很快又重拾上行動能，上周五就測試1,690美元，全周累計逾5%的漲幅。
3月9日早段更是已經一度突破1,700美元，創逾七年高位。短線在該水平有一定爭持，注意調整風險，不過後市挑戰1,800美元概率提升。（筆者為證監會持牌人士，並無持有所述股份之財務權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。