■ 內地推新政策促進民企參加交通基建，有望拉動基建投資上升，最終支撐經濟增長。 資料圖片寶鉅證券金融集團投資研究部
新冠肺炎疫情為內地及環球經濟帶來了衝擊性的負面影響，各國面臨重大的經濟衰退壓力，內地更是錄得了自有記錄以來最差的季度GDP負增長，充分反映了疫情對經濟所產生的毀滅性影響。因此，內地政府為對抗疫情及重啟經濟增長，先後提出多項政策提振內需以達到「六穩」及「六保」的目標，而當中，由於基建投資能拉動的資金巨大，能創造的就業機會亦多，因此加速基建發展是最常被提及的方式之一。
然而城市基建項目由於入場門檻極高，加上相關計劃往往只能由國有企業承辦，令不少社會資金難以進場，加上國有企業在基建項目的建設效益相對不高，使社會資源在未能充分得到利用的同時，亦阻礙了基建及經濟發展的步伐，可謂相當令人惋惜。
有見及此，本月8日國家發改委連同財政部、交通運輸部等12個部門聯合發布了《關於支持民營企業參與交通基礎設施建設發展的實施意見》(下稱《意見》)，《意見》提出了三個「不得」：不得以任何形式對民企參與交通基建運營設置限制性門檻；不得以施工企業必須在施工所在地設立子公司為由限制民企參與項目投標，及；不得在招標文件中提出明顯超出項目特點與實際需求的資質資格、業績等要求，《意見》務求打破民企參與交通基建的入市壁壘，令國企及民企均能以公平的方式參與交通基建。
除了打破基建投資進場的傳統「護城河」外，《意見》亦要求地方政府不得向民企收取不合理的交通基建費用，亦指政府部門不得拖欠民企賬款，為民企參與基建提供了收入保障。另一方面，《意見》亦提出塑造新型商業模式，加快探索政府投入公共資源產權與社會資本共同開發的PPP模式，亦支持符合條件的民企在科創板上市進行融資等，使民企能在融資及基建投資的參與上有更多的可能性。
中長線留意建築基建板塊
隨着更多民企參與基建投資，除了可以拉動更多資金外，更重要的是將企業的技術帶入基建之內，加上與國有企業的競爭帶動下，將有效提升整體的基建效率，令社會的資源得到更充分的分配。與此同時，地方政府亦能成為受惠者之一，畢竟地方政府進行基建投資大多依靠發債作融資主要渠道，久而久之亦會為地方政府帶來債務壓力，事實上有不少地方政府的債務已上升至較高的水平，是次改革鼓勵民營企業參與基建投資料將可助地方政府控制未來的債務水平，紓緩地方政府的財政壓力，提升政府的整體財務穩定性。就投資者的角度而言，基建改革令民企有機會參與大型項目以提升企業的營運能力，亦有望成為相關企業未來的收入及盈利增長點，加上內地催谷基建的政策支持下，預料與建築及基建相關民企的投資價值將有望提升，屬未來可中長線留意的板塊。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。