■ 全球確診數據持續攀升，為防止疫情影響經濟復甦，全球央行預期寧鬆莫緊，資金供應量寬不絕，更有利資產價格。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
隨着樂觀數據陸續出現，投資者漸漸對經濟修復一事有信心，風險胃納回升，股市由是大漲。誠然，確診數據仍然持續攀升，對疫情的擔憂依然存在，如此一來，在全球央行寧鬆莫緊，資金供應量寬不絕，則更有利資金追逐資產。
如此一來，風險資產已經紛紛從低位反彈，一般來說，這一點未必直接與實體經濟有關，只是資金與資產之間的互動。然而，早前封鎖社交和經濟活動的非常手段陸續減少，各地重啟經濟，則與實體經濟需求面存在正相關的銅價，目前延續升勢，則是另一好消息了。
事實上，倫銅在三月曾低見4,371美元，好在供求改善，現在已經收復主要均線。7月開始企穩6,000美元，近日動能更是明顯增加，7月8日高見6,248美元，最終收漲0.71%至6,232美元，從3月低位已經反彈逾四成，也已經回補了今年的損失。現在已經重新回到6,000至6,500美元的運行區間，後市有望延續升勢，挑戰6,500美元。
相比之下，油價只能企穩40美元，但考慮到之前在第二季的大上大落，歷史性的期油負數，再加上油價一直受供應面左右，幾個產油國之間的角力，並非一般人可以把握。
暫時看，油價窄幅震盪，算是能夠守住40美元一線，從7月2日開始每日都收在40美元以上，7月8日結束兩日連跌，反彈0.69%至40.9美元，還沒有回補完3月9日的缺口，美國汽油需求有復甦趨勢，給油價帶來支持。
金價年內升近兩成
當然，疫情一日未過，對於避險資產的需求還是存在。美匯指數目前已經跌至96至98區間，從本周開始失守97關口，7月8日下跌0.47%至96.428。隨着美元回落，金價上行動能進一步增加，在7月8日終於突破1,800美元，符合我們的預期。從今年來，金價都一直保持上行趨勢，只有三月一度失守1,500美元，但很快重新回到升勢中。
全球央行維持寬鬆的貨幣政策，美聯儲繼續對經濟前景保持謹慎，如此繼續利好金價。周三不但做出突破更是高見1,818.3美元，今年來已經累計近兩成的漲幅，下一個目標是1,900美元。
白銀跟隨黃金走高。在周內企穩18美元之後上行動能明顯增強，尤其是7月8日進一步靠近19美元，後市即將突破，不過20美元一線阻力大。
鈀鉑價格走勢分歧
至於其他貴金屬，鈀金缺乏方向，7月8日連續回落第二日，跌0.68%至1,938.3美元，目前保持在1,800至2,000美元震盪。雖然從三月低位已經反彈，但從四月開始就被困在區間震盪，上漲空間受限，恐怕短線難突破。
相比之下，鉑金走勢勝鈀金，目前在800至900區間震盪，這兩日動能有所增強，7月8日高見888.2美元，連續上漲第三日，升2.41%至884美元，短線突破900美元的概率增加，並有望進一步走高，不過，1,000美元阻力還是比較大的。
（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人及／或本人之聯繫人並無直接持有所述股分，本人所投資及管理的基金持有SPDR金ETF（2840）之財務權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。