第一上海首席策略師葉尚志
5月20日。港股佛誕假期後復市，在連升三日後出現回整，恒指跌了140多點，但仍企10日線28,307點以上來收盤。目前，港股的短期跌勢是有所回穩了，主要是受到A股表現堅挺的支撐帶動，而在過去三個月經歷了深度調整的互聯網科技股，也見有資金出現逐步趁低吸納，情況也對盤面帶來維穩作用。
然而，外圍市場繼續震盪調整，比特幣更出現了崩盤式的急挫，似乎在通脹升溫的背景下，市場的風險偏好有正在趨向下降，相信謹慎觀望的氛圍將暫時難以消除。恒指出現震盪整理，在盤中曾一度下跌301點低見28,293點，但於10日線仍見支持，其中，互聯網科技股出現反彈，汽車股表現也見突出，但是早前的護盤主力友邦保險(1299)，空頭壓盤的情況未能改善，而周五收盤後公布的恒指季檢，將會是市場的關注點。
恒指收盤報28,450點，下跌144點或0.5%。國指收盤報10,643點，下跌12點或0.1%。另外，港股主板成交金額回升至1,687億多元，沽空金額有257.5億元，沽空比例又再上升至15.26%的近期最高。至於升跌股數比例是737：970，日內漲幅超過10%的股票有46隻，而日內跌幅超過10%的股票有36隻。
正如我們近日指出，美國近期公布的經濟數據是有所轉弱，4月份的非農職位僅增加了266,000個，零售銷售按月更是出現了零增長，這些都令到市場預期現時的寬鬆政策仍將維持一段時間。然而，在最新的美聯儲會議記錄中顯示，已有官員表示開始考慮調整貨幣政策，我們相信在通脹升溫的背景下，美聯儲要繼續堅持鴿派言論將會遇到壓力，而下一次的議息會議將於6月中召開，宜多加注視。
關注通脹升溫壓力未除
至於港股方面，短期跌勢是有所回穩了，但是在經濟穩步復甦仍存有不確定性，加上通脹升溫壓力未除，要注意港股總體調整格局未可扭轉，而28,900點是恒指目前的好淡分水線，要升穿此線位後才可發出進一步回好的信號。
六隻恒生科技ETF獲批
盤面上，在過去三個月經歷了深度調整的互聯網科技股，近日有資金出現逐步趁低吸納的情況。
一方面，可能是互聯網龍頭股已陸續的發出了首季報，市場對於他們的最新業績情況可以獲得更清晰的了解，消除了一些不明朗因素。
另一方面，在本月初，華夏、博時、大成、華安、嘉實和易方達共六家基金公司上報的恒生科技ETF產品正式獲批了，因而增加了近期互聯網科技股的建倉配置需求。我們相信這些都是有助互聯網科技股回穩的消息因素，但是在未能確認他們重拾升軌之前，操作上可以再觀察一下、候低吸納為上策。
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