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■中鋁公司確認，力拓集團董事會已撤銷對雙方195億美元交易的推薦，並將向中鋁支付1.95億美元的分手費。圖為中國鋁業公司總部外貌。彭博社
信誠證券資產管理部聯席董事、證監會持牌人士
涂國彬
金融海嘯之後，整個財金世界的生態改變不少。以往理所當然的資產升值遊戲，突然不再。多年來，不少看穿箇中玄機者，不斷告知大家，要小心美元和美債在資產泡沫爆破後，世界的經濟力量平衡將有所變動，大家不再相信美國的說話和承諾，一切便不一樣了。
現在應驗了，各國的擔心絕非杞人憂天，只可惜，要麼不做出口生意，否則美元仍得照收如儀。換個方法去面對，趁去年第四季時全部人要現金不要資產，乘勢擇肥而噬，外出買下反正日後必然有用的天然資源，既有利穩定多年後的供應，亦可為手上現金作更有意義的部署，如果商品價格在美元大跌時有升值的話，更是賺錢好方法。
然而，大家都明白這一着棋，故此，要撿便宜也不容易，尤其是去年的極度悲觀情緒過後，不少資產的價格已經大幅回升，此一時彼一時，當日談得很好的價錢，今天利益有變，要對方不反悔，確有難度。說的是哪一單收購，大家自行對號入座，也很方便。值得探討的是，經此一役，這種遭遇會否陸續有來？
答案是肯定的。事實上，這並非第一次，之前也曾有油公司的併購功敗垂成。無論說是政治因素的反對也好，抑或當地商界既得利益者的顧忌也好，甚至是商界透過代表其利益的政客說項也好，總之，今天中國已非吳下阿蒙，舉足輕重，全球注目。
也許，同樣的資產，別的國家別的企業來傾生意，大概沒有今天所見的刁難。樹大招風是事實，要悶聲發大財也不再容易，一如成了名的投資高手，總有人留意模仿，到出事時看着你的投資對着幹。你的份量愈巨大，愈難保持低調。有時候，未必真的要交易不成，更多的可能是討價還價的伎倆，你要隱形，對手偏要你高調，然後動用各種輿論力量，迫使你即使買得到，亦所費不菲。
抗通脹因素 推升資源價格
隨着全世界都明白天然資源的價值，不但是對抗美元下跌或外匯儲備的貶值，也包括對抗幾年內將要出現的通脹，甚至是來自這些資源的實際用途和需求，要以相宜的價錢買下價值重大的資源，機會是買少見少。君不見內地企業的交易剛告吹，當地已經即時有投行洽購其他資產。
回到投資者的角度。財金遊戲主要玩家的互動，今天擺在眼前，除非美國有辦法解決財赤和貿赤，解決巨額的債務，解決金融海嘯以來所見的各種爛攤子，但又同時不用美元和美債貶值，否則，各國必然想盡辦法另行保存財富。商品和天然資源的控制權，是可以想像中最文明和最有商業價值的了。
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