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■償還款項最大銀行中的3家包括摩根士丹利、高盛和摩根大通，過去3個月已經共籌資達170億美元。圖為摩根士丹利位於紐約的總部。 彭博社
專欄作家 David Pauly
投資者果真很健忘。在這波次貸風暴中，銀行股不是一度賠掉多達90%的股價嗎？不過，最近投資者總共拿出約530億美元買那些接受紓困銀行發行的新股。這些銀行有辦法拿到錢，也因此造就華爾街本周最大的消息：10大銀行償還美國政府680億美元紓困金。
償還款項最大銀行中的3家包括摩根士丹利、高盛和摩根大通，過去3個月已經共籌資達170億美元。美國銀行售股籌資135億美元。Wells Fargo Co.估計需要增資60億美元，也籌到了86億。
投資者搶着捧錢給這些體質還虛弱的銀行，讓人不得不想到去年金融風暴發生前，銀行也是搶着籌錢。
銀行真的變好了？
2008年4月，Wachovia Corp.努力要籌80億美元，其後該行被Wells Fargo買下。本周Wells Fargo表示，其要籌錢是為了讓雙方合併能順利進行。而2008年5月，AIG集團籌資130億美元。但在本波風暴，其總共接受政府紓困金1,825億美元。
投資者現在願意再度拿出錢來買銀行的股票，無非是因為見到曙光—第一季的獲利報告。但是，報告中的數字可信嗎？
美國金融會計標準委員會今年順銀行的意，讓他們可以自己訂出不良資產的價值，不用根據市價去訂。所以，花旗銀行第1季說它賺16億美元，到底是不是真的？只有天知，地知，和花旗的會計師知道。
美國政府針對銀行業財務進行風險檢測後發現，在最壞的情況下，受檢的19家銀行今明兩年可能還會進一步出現6,000億美元虧損。北美和南美洲的金融機構，至今已經提列9,760億美元呆帳損失，而且也增資7,270億美元。
但投資者已開始押注，這波由房貸風暴引發的信用緊縮危機已經度過最黑暗的時期，2007年底展開的經濟衰退即將結束。這些人大買金融股，正是美國政府所樂見的情況，也就是，讓私人資本取代政府紓困金。
只是，這整個過程似乎進行得太快。銀行為了擺脫政府干預，紛紛要償還政府紓困金。
可是，美國財政部長蓋特納在宣布銀行償還政府紓困金消息的同一日，也同時宣佈，美國政府打算在新金融法規中，納入銀行主管薪資紅利的相關規定。而這一部分正是最讓銀行坐立難安的政府干預。
耐心等待為上策
如果這些銀行夠聰明的話，就應該繼續保留政府紓困金，直到他們真正擺脫呆帳，而且獲利真正好轉。當然，投資者如果夠聰明的話，也應該暫時按兵不動。
可是，投機勢力終究還是很強大。而且，投機標的也不僅限於慘跌的銀行股。
儘管新車需求大幅萎縮，福特汽車上個月還能公開發行普通股，籌募16億美元資金。相較於對手，福特的財務相對穩定，可是該公司目前畢竟還處於虧損狀態。
可想而知的是，現在應該已經有投資人垂涎覬覦通用汽車結束破產保護後的新股發行。
■彭博通訊社
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