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永豐金融集團研究部主管涂國彬
經過月初歐債危機的影響淡化，最明顯的例子是匈牙利出事的震撼為時短暫，而陸續出來的一些評級被降事件，也無礙金融市場逐漸回穩之勢。
自此之後，若要數目前影響金融市場大勢的議題，在上周要選的話，大概是20國開會了。全球關注，正如大家估計一樣，經過內地預早在人民幣話題上做了工夫，公布了匯改，增加匯率彈性，以及提到一籃子貨幣等，到了真正開會時，別國便不好意思再談太多，總不能顯得太過強人所難，畢竟，今天即使用硬功，也迫不了什麼，倒不如好好坐下來談，反而各有所得。
港股呈強 殊不簡單
正如筆者今個月在本欄不止一次論述，6月初投資者極度悲觀，但如果在進一步的壞消息下，仍然沒有相應的大跌，則大概稍後會改觀，變為樂觀。事實上，大家不善忘的話，就以港股為例，這段時間的港股應是全球最強勢的了，恆指在6月初低見19,300點以下，旋即以九連漲的姿態，回升1,500點有餘，到接近21,000點才有阻力，算是相當不俗。
期間過程，很多人有所質疑，有的認為成交不配合，價漲量縮，有些以技術走勢圖表派的死亡交叉而論，認為大市向下。無論如何，當時的確是悲觀的，正如筆者為文提出，多隻新股各有賣點，但竟然乏人問津，當時的情緒如何，可見一斑。
到了今天，當然仍然有很多人是悲觀的，但如果歐債危機的擔憂減退，資金重新流入風險資產，其實股市自然受惠。更何況稍後農行上市，以如此龐大的新股活動，資金早就等待着活動開始，故此，這一段日子，內銀股自然有水漲船高的作用，帶動大市回升，21,000點真的不算難達到。
多隻新股 各有賣點
既然上面提到新股，不妨順帶一提，同樣以最近的新股來看市場真實反應吧。今天在招股中的，超威（0951）估值比同業低，國泰君安（1788）規模大，華耐（1020）只有約６倍市盈率，歲寶（0312）在深圳無人不知，齊合天地（0976）是本港首家中外合資各佔一半的企業上市，同樣地各有賣點。
大家以炒股角度看，這一批在農行上市之前的「先頭部隊」，會否出現首天升幅不俗的情況。事實上，投資者對農行有所準備，相當合理，故此未必會全力投入認購上述的新股。然而，在僅僅足額或略有超額的情況下，配合市況向上，農行上市前，或者這些新股會在出其不意之下大升，帶起投資者的預期，也是相當有可能的事。
當然，回歸基本面，整個金融市場的資金流，倒不是陰謀論的，不是農行上市帶動，而是歐債危機紓緩，資金重投股市，反正早前跌得低殘，要重新炒上，也不是太花力氣而已，這時候農行上市，時機正好，就是這麼一回事。
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