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■由於多家汽車工廠停產，造成產量和汽車出口量下降，預計未來日系汽車的進口價格可能升高。圖為日本汽車生產線。 美聯社
中銀香港發展規劃部經濟研究處經濟研究員潘南
本次日本地震不僅震級高，還引發了核爆炸等嚴重的次生災害。在這次災害中，日本本州東北部的宮城縣、岩手縣、福島縣等均遭重創。日本東北地區雖然不像東京或阪神地區那樣人員集中，但卻是日本工業集中地帶，也是主要的農業地區之一。地震發生後，震區以及地震波及地帶許多工廠被迫停工，預計恢復作業需要一段時間。那麼本次強烈地震伴隨嚴重的次生災害對日本的一些行業會有何影響呢？
大地震導致日本的工業生產 、物流陷入困境，並可能推高部分農產品的價格，使通脹上升。受災難影響較大的行業包括汽車製造、鋼鐵、工程機械、航運、電子產品等。日本企業掌握著最上游和最尖端的產品和技術；韓國和台灣則主要負責為日本提供配套的產品和服務；而中國內地則處於產業鏈的最下游，扮演「組裝加工」等角色。
因此，日本本土產業受到災難破壞，不可避免地將波及到中下游，在一定程度上影響中國內地、台灣、韓國等地的生產，但總體上對中國影響不大。另一方面，日本鋼鐵及一些建材產能受限，並且預計重建將加大對這些原材料需求，中國可以把握機會成為這些材料的替代出口國，增強出口的議價能力。
首先，在汽車製造業方面，由於多家工廠停產，造成產量和汽車出口量下降，預計未來日系汽車的進口價格可能升高。 其次，在鋼鐵行業方面，預計日本30%以上的鋼鐵產能將因此次地震受到影響。日本鋼鐵產量佔全球第二，2010年粗鋼產量1.1億噸，佔全球的7.8%，日本的鋼材出口佔其產量的四成。日本鋼鐵產能受限以及災後重建的鋼鐵需求都將拉動鋼價上升。
在工程機械方面，日本地震引起的生產停滯可能會對國外廠商所需零部件供應產生制約。例如：中國目前挖掘機中液壓件還主要依賴於從日本小松和川崎進口，地震發生後可能會造成部分零部件的供給不足，而中國國內企業目前的庫存可以支撐2個月左右的產能。
在航運業方面，東京和其他日本南部港口都在正常運作，但其他地區的港口都已受到一定程度的損壞。包括八戶、仙台、石卷和小名濱在內，至少有六個港口都難在可見將來恢復運作，對貨櫃船、乾散貨船和油輪都有影響。去年日本海貿貨物以貨噸計算，出口佔1.51億噸，入口佔8.39億噸，反映出日本需購入大量原材料支持出口的海貿特色。今次海嘯使短期內的航運操作會幾乎全面停止，貨櫃航運業可能會因今次事故被迫減少運載日本出口工業產品，或跳過部分日本掛靠港。
在電子產品方面，由於宮城縣、岩手縣、福島縣、茨城縣、山形縣等地是日本半導體工業重鎮，富士通、德州儀器、索尼、東芝、Seiko等大型半導體生產商都在上述地區設有生產廠。日本大地震影響最嚴重的是岩手縣和宮城縣，這兩個地區是東芝的大本營。東芝是電子產品中的閃存芯片的第二大廠家，因此這次地震足以帶動半導體晶片價格暴漲，特別是記憶體晶片。2010年日本晶片企業的銷售收入約為638億美元，約佔全球晶片市場銷售收入的五分之一。上游導致的晶片原材料短缺，最終會傳導至下游成品。
預計日本地震和災害對中國經濟的影響集中於貿易相關的幾個行業，對中國經濟整體而言影響不會太大；對於中國股市的影響則是短期的，集中於上述幾個相關行業的板塊；另外，由於中國不存在一個非常開放的市場讓日圓套利資金進來，所以日圓即便回流對中國的影響也不會太大。
2010年中國對日本的貿易逆差為556.5億美元。這主要是由於中國大量進口日本的高技術產品、上游中間產品和設備。由於災害造成日本生產的供應鏈被打斷，中國的電子、工程機械等一些產業可能會因為上游中間產品的供貨停頓而受影響，特別是一些依賴日本進口、進口替代來源較少的行業（例如：進口日本設備、光學等零件的企業）。
另一方面，日本鋼鐵產量佔全球第二，鋼材出口佔其產量的四成。日本鋼鐵產能受限以及災後重建的鋼鐵需求都將拉動鋼價上升。而國內鋼價低於國際水準，出口競爭力預計會加大。日本重建或會抽緊建材等物品的供應，中國出口也可受益。綜上所述，鑒於日本政府仍在努力確定受災程度並控制過熱的核反應爐，當前階段的任何損失預期都是很粗略的估算，隨著具體受災情況的進一步明朗，這些預期資料可能有所變化。（摘自中銀財經述評，本報有刪節）
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