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■羅傑斯預言，中國旅客帶著強貨幣外遊推升其購買力，人民幣浮動並持續升值指日可待。圖為本港尖東星光大道。 中新社
敦沛金融證券業務董事施俊威
著名投資者羅傑斯(JIMROGERS)早在中國冒起時已表示看好，時至今日仍舊不改對中國未來的觀感，深信中國已踏進世界大國之路。羅傑斯指出新加坡過去40年的高速發展，從小國走進世界富強國家之列，正是中國發展的最佳借鏡。
面向未來的十年，羅傑斯對中國旅遊業充滿憧憬，因過去30年中國基本上沒有出國旅遊的權利。社會政策開放後，當下中國旅客將會出現於世界每一角落。如果羅傑斯預言正確，中國旅客帶著強貨幣外遊推升其購買力，人民幣浮動並持續升值指日可待。就以新加坡作例子，央行以匯率代替利率抗入口通脹，因此近年頻密地將匯率升值，中國政府看在眼中記在心中亦不排除如法炮製。
中國政府讓經濟增長減速確然事實，但總比犧牲通脹以至失控來得理想。羅傑斯批評美國及日本大量印鈔票輸出通脹至全球承受，中國最少承認通脹的威脅並著力應對，較美國不願面對的態度更叫人認同。
羅傑斯投資較多於商品及貨幣，看好的就是商品的需求持續上升，一旦需求下降都會有各地央行加印貨幣如舊應對。羅傑斯更戲言美國鋒芒已畢露，走進帝國國力衰竭的周期，正如上世紀的英國，只好依靠北海油田擔起國家生活，而美國債務之龐大，需要4-5個北海油田才可養活。來年是美國的大選年，粉飾太平乃指定動作，沒有政府可為經濟不景而負責。
然而，羅傑斯認為投資者要保障其資產，建議分散至非美元的地區。而另一新興市場教父鄧普頓基金經理麥樸思（MARK MOBIUS）評估，中國力抗通脹同時亦可維持強勢經濟增長。中國擁有3萬億美元外儲，足以購入美洲最大的20間企業，政府掌權控制儲備用途，集國家銀行體系控制權於一身，因此國內銀行運作風險極低。
麥樸思的樂觀不單指著中國，而是整個新興市場，下半年可再次吸引全球投資者的目光，本年預期發展中國家的股市可獲雙位數的回報，因此投資者最後都會重投較安全的新興市場，相對歐美等地的債台高築連年赤字不易解決。上半年在中東及北非的困擾中，新興市場股市面對資金的流出，然而麥樸思強調新興市場經濟增長速率仍是成熟市場的3倍，國民收入上升企業股價受惠亦理所當然。
說到一眾投資高手，國際對沖基金大鱷索羅斯（GEORGE SOROS）近日有所行動，成為貴金屬翻天覆地的其中解釋，當中亦要說到交易所多次提升期銀交易按金。事件引起期貨交易成本急升，槓桿因素令缺乏實力的投資者必須減倉或平倉，觸發出沽貨潮的雪球效應。銀價由近期高位計，竟在連日間亦暴跌超過30%。
索羅斯高調地埋單計數，亦令普羅投資者帶來一陣恐慌。持有黃金的大戶、基金甚至央行都不少，然而白銀卻是小投資者參與程度較高，波幅亦當較大。北非及中東的地緣緊張風險，仍然有助黃金的避險需求。報道指出墨西哥央行在2-3月期間購入93.3公噸(約300萬安士)黃金，又是分散外儲的例子。連同俄羅斯及泰國，期間三國合共買入近60億美元的黃金。
央行不斷湊上黃金熱鬧，於1980年亦出現類近的情況，當年金價升至850美元的歷史高位，其後就是20年長的跌市。另一對沖基金泰斗約翰保爾森（ JOHN PAULSON）卻表示仍然對貴金屬的升市滿有信心，隨美、英、日各地的鈔票供應計，相信黃金可升見每安士4,000 美元。
身為投資者的我們，面對索羅斯及保爾森的南轅北轍。如何取捨，讓全球最成功的投資者巴菲特（WARREN BUFFETT）給一些建議。巴菲特在巴郡股東會中指出，黃金根本沒有實際用途，持有後只有希望將來有高價出貨的機會，投資於有生產力的企業更為上策。因此巴菲特表示無意追趕黃金熱潮。
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