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■圖為位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行大樓和歐元標誌。新華社
路透專欄撰稿人 Hugo Dixon
在貝盧斯科尼辭去意大利總理職務之後，歐元區應當準備動用火箭炮等重型武器解決問題。德國與歐洲央行「晾著」意大利的做法是正確的，因為該國有一個不稱職的政府。但要控制借款成本、阻止危及歐元的惡性債務循環，即使是一個可靠的新政府可能也需要援助。
憂慮通脹是沒有必要的
歐洲央行具有解決歐元危機的實力，做法就是充當財務困頓國家的最後借款人，因為該行可以無限制地印鈔。但歐洲央行以及歐元區的主要出資人德國都抵制這種做法，主要原因有三：首先，他們擔心通脹；其次，直接向政府提供融資違背了里斯本條約；第三，他們認為如果救助不負責任的政府，將會助長這種不良行為。
第一個擔憂是沒有必要的。通脹率可能會達到3%，但中期來看，更大的風險是通縮。而第二個問題可以通過設計一個與條約不衝突的方案克服。這就只剩下所謂的「道德風險」成為不採取行動的唯一理由，或者說採取有限行動的理由，畢竟自8月以來歐洲央行也一直在買入部分意大利公債。
貝盧斯科尼已經表示，一旦重要的改革方案在議會通過，他就會辭職。如果意大利組成了新政府，並推進改革、促進經濟增長和降低債務水平，它的問題就可以得到解決。但千萬別抱有任何指望。由於意大利最近幾個月已經信譽盡失，貝盧斯科尼辭職後的市場反彈都將是暫時性的。
現時紓困機制名存實亡
儘管歐洲金融穩定機構(EFSF)已經成立，並通過利用精巧構思的財務工程來擴大其救助能力，但當前歐元區的紓困機制可謂名存實亡。因此，歐洲需要一個真正有威力的武器。為了繞開條約的限制，最佳的做法可能就是歐洲央行借款給EFSF，擴充其救助能力(或就此方案進行變化)。歐洲央行和德國掐鼻皺眉地支持此一構想的時刻很快就要到來。
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