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美聯物業首席分析師 劉嘉輝
本港銀行截至9月底計，港元貸存比率向上推高至86.6%，是自2005年6月以來新高。近年銀行貸款增長強勁，令資金緊張，因此部分銀行最近逐步「關水喉」。對於樓宇按揭業務，銀行亦轉趨審慎，加上近日樓價略為回落，令過去一季負資產個案錄得較明顯的升幅。
金管局早前公布本港最新負資產宗數資料，第三季錄得1,653宗，較第二季僅48宗大幅急升33.4倍，並回升至近9季的新高。其中原因與近數月樓價出現調整有關。樓價自今年5月的近年高位逐步回落，導致負資產問題再現。「負資產」這一個令香港人勾起沉痛回憶的名詞，如今再次被提起；不過筆者認為，若從具體數據分析及比較，便會發現目前負資產宗數的水平，遠遠不及08年金融海嘯，以及03年沙士時期的水平。因此，目前負資產數字上升，對樓市造成的心理影響大於實際影響，而且只屬短暫性。
我們可以將目前負資產宗數與過往樓市低迷時期作一個比較。08年金融海嘯期間的負資產個案逾1萬宗，而03年沙士期間更達至逾10萬宗，相比之下，目前的1,653宗負資產宗數，跟令人憂慮的水平仍有很大的距離。此外，根據金管局的數據，目前負資產宗數佔住宅按揭貸款人士的總數僅約0.3%，而且絕大部分都是涉及一些按揭成數達九成或以上的貸款，因此對整體樓市造成的衝擊不大。
主要受銀行估價較保守影響
樓價下跌令負資產個案增加，未來有沒有上升壓力，其實很大程度上視乎樓價的走勢及銀行的估價態度。回顧過去半年，政府積極增加土地供應、收緊按揭成數、本港銀行連番調高按揭利率，以及環球股市波動等原因，令樓價出現調整；但據美聯「樓價走勢圖」顯示，樓價自今年5月份達至近年高位後回落，至10月份僅略為調整3.6%。當然樓價若進一步回落，負資產數字亦會隨之而上升，但筆者認為是次負資產數字與銀行估價較為保守有關，而這情況有機會延續至本季末。因此，筆者預期未來負資產個案仍有機會進一步上升。
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