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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
國家住建部政策研究中心主任秦虹表示，內房仍在消化庫存，現階段售價不可能上調。內房價格在當局實施限購令及其他相關措施後，升幅已受壓制。國統局公佈2月70大中城市住宅銷售價格，新建商品住宅及二手住宅中，均分別有45個城市錄得按月跌幅。
值得留意的是，內房調控只是初見成效，若於此時作政策鬆綁，被抑壓房價或會再度急升，呈現報復式反彈，同時令調控前功盡廢。住建部副部長齊驥指，正與有關部門研究擴大房產稅徵收城市範圍。房產稅的深化，間接顯示出當局延續調控的取態。
此外，內地首2個月新增貸款按年減少8%，至約1.45萬億人民幣，內地實施穩健貨幣政策，通脹雖已步入下行周期，但只是初步受控，重燃風險不能忽視，加上外圍局勢陰霾處處，美國經濟縱見回穩之象，惟復甦步伐未算明顯，歐債危機更難於一時三刻解決，而內地經濟放緩速度尚可接受，變相限制了政策放寬的機會。
政策限制，資金流入又見制紂，發展商降價促銷的消息亦不絕於耳，反映內房營運面臨挑戰，在銷售受累之餘，銀行貸款趨於審慎，又會影響發展商的資金鏈流轉，部分負債高的房企，或有倒閉或被併購的機會。預期內房上半年將續處整固期，銷售及成交料再有下行機會，並不排除會出現併購整合潮。
宜分段逢低吸博中線回報
銀監會前主席劉明康指，上半年銀行借貸將續疲弱，惟就預期全年人民幣新增貸款，將高於去年的7.47萬億，料介乎7.9-8.2萬億。上述言論除了意味內地上半年銀根難有突破外，亦暗示當局有機會於下半年加強貸款力度，對內房而言，或屬利好。
事實上，內地經濟下滑情況假若加快，當局在刺激內需，帶動消費，加強積極財政政策之餘，也需要向市場注入更多流動性，以支持固定資產投資，推動經濟增長，而下半年內房價格及通脹相信會進一步受控，與現時相比，「放水」空間相對較大，屆時內房的交投及價格或可重拾上升動力。
基於調控及整合的預期，內房股價或甚為反覆，但預期下半年行業景況有望好轉，逢低作分段吸納或是較可取的策略，目標宜放於負債比率較低，以及土地儲備豐足的大型發展商，主要是考慮到發展商的發展彈性、抵禦貸款收緊及營運風險的能力，中海外(0688)及潤地(1109)皆屬可取之選，以中線為目標。
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