 放大圖片
■雖然美國就業數據有所改善，但近日公布的房地產數據繼續顯示出，美國房地產市場仍然未擺脫向下調整的格局。彭博社
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
近期陸續發佈的美國經濟數據持續改善，市場對美國經濟的前景普遍趨向樂觀，另外，希臘亦成功獲得援助貸款，避過無序違約，歐債危機降溫，歐元區各國的國債債息亦已回落至去年上半年的水平；美國經濟及歐債危機這兩大一直困擾市場的威脅，似乎已經解除，但實際上，兩者依然存在很多暗湧。
由去年下半年至今，美國經濟數據持續改善，失業率反覆回落，新申領失業救濟人數跌至2008年金融海嘯後低位，美國經濟的確有所改善，然而，近日公布的房地產數據繼續顯示出，美國房地產市場仍然未擺脫向下調整的格局，美國經濟復甦的可持續性仍有待觀察。
美國商務部周二（20日）公布，美國2月份新屋開工數量，較1月份減少1.1%，至於周三（21日）公布的2月份成屋銷售月比以及上周按揭申請亦出現下跌的情況，分別跌0.9%及7.4%，顯示出美國房地產市場依然疲弱。
而由於與房地產相關的產業眾多，若美國樓價持續低迷，美國經濟增長難免受到拖累，拖慢經濟復甦步伐。紐約聯邦儲備銀行行長Dudley周一（19日）亦表示，即使近期的美國經濟數據略有改善，但仍認為現在指美國經濟持續復甦言之過早。
至於歐債危機方面，其實亦存在大量不確定性。希臘雖獲得了緩助，但其疲弱的財政狀況未有改變，而其他歐豬四國的情況亦不見得比希臘好得多；事實上，雖然歐央行兩度推行長期再融資操作，向銀行系統注入資金流性，緩和了金融機構的財政壓力，亦令投資者對歐元區的信心增強，壓低了歐元區各國的國債債息，但西班牙上月表示，無法完成2012年預算赤字目標，再度燃起市場對歐元區各國的財政狀況憂慮。
近日的數據亦顯示，西班牙失業率逼近23%，為17年以來最高水平；當中更有一半的青年失業，而在經濟衰退和失業增加的壓力下，西班牙人拖欠還款的比例持續攀升，該國銀行業壞賬率從去年12月的7.6%上升至今年1月的7.9%，創下自1994年8月以來的最高水平，壞賬金額達1,400億歐元之多。
若情況繼續惡化，西班牙經濟或會掉進衰退的漩渦之中，更難以達成早前與歐盟承諾的赤字目標。而從資本市場看，西班牙十年期國債債息亦自3月初反覆上揚，周三已升至約5.4厘，較意大利同年期債息高出40個基點，正正反映了投資者對西班牙的憂慮升溫。
換言之，近日歐美市場雖然屢傳利好消息，但歐美經濟其實仍存在大量不確定性，投資者不宜對環球經濟前景盲目樂觀，輕率作出投資決定。
|
放大圖片
