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康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
中央經濟工作會議落幕，會上提出六大任務，當中提到多個工作，包括是加強及改善宏調、保障農產品供給、加快產業結構調整，以及推進城鎮化等，同時指出繼續執行積極財政政策以及穩健貨幣政策，並堅持樓市調控政策，而值得留意的是，會上提及要提倡經濟增長的質量及效益，意味當局未來的發展方向，將不再以經濟增長速度為主要目標，料透過城鎮化及產業結構調整，優化經濟佈局，推動經濟可持續性發展。
會上為明年經濟工作定調，令政策及投資市場明朗化，有利企業盈利反彈向好，配合A股估值的吸引，A股明年方向可望拾級而上，在板塊選擇方面，由於預期調結構及城鎮化將成為內地明年政策主導，料有利相關板塊向上，機械設備股、建材、內房、燃氣相關、環保及鐵路基建等均是投放之選。
內地加快城鎮化，冀以投資作為引導經濟增長動力之一，固定資產投資料續維持較快增速，在過程中，房地產、建材及大型機械股的需求均會受不同程度的拉動，當中內房雖料續受國家調控，惟重申內房與經濟的緊密性，房價亦趨穩定，出台新一輪調控的可能性不高，加上三四線城市可拓性甚高，城鎮化比率有待提升，為發展商提供不少機遇，而大型機械股，在城鎮化中亦扮演著不可或缺的角色。
建材股留意地區性問題
至於建材股，基於運送問題，產品需求及企業盈利均較受制於地區性因素，需要留意企業的業務及地區佈局。另外，內地鐵路網絡亦有待完善，早前高鐵事件的影響料已淡化，今年首十一月累計鐵路固定資產投資，已錄得正增長，為3.1%，達5,069.7億人民幣(下同)。內地鐵路網絡的深化，有助加強城鎮間的客貨運交流，鐵路設備股當可受惠。
在城鎮化以外，亦有不少板塊涉及結構調整的主題，當局調結構的目的，主要在於推動經濟可持續發展，將發展重點傾向新興產業，燃氣相關及環保皆在此列。國家近月出台多項鼓勵政策，如給予補貼，希望加快頁岩氣及煤層氣的開發，同時提升燃氣的普及度，優化能源結構，不論是上游勘探開發、設備(如燃氣管道)銷售，以至是下游燃氣銷售，亦料受支持。
可追蹤部分估值相對落後的股份，而最後要提的乃環保類股份。內地早年以工業為主的發展模式，對環境造成一定的破壞，影響生態平衡及民眾健康，而諸如污水處理及垃圾發展等產業具有可持續性，也有相當的發展潛力，同時亦有助於平衡產業結構，同樣不可忽視。 ■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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