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Clyde Russell 路透專欄作家
今年以來中國鋼鐵產量上升，而與此同時煤炭產量和進口卻在下降，這確實很難說得通。根據國家統計局的數據，今年1月至7月中國粗鋼產量為4.8076億噸，較上年同期增加2.7%。但海關數據顯示，今年前七個月煉鋼需要的煉焦煤進口量下降12.6%至3,601萬噸。
由於進口只能滿足中國煉焦煤需求的10%左右，所以很有必要看一看國內的煤炭產量數字。中國煤炭運銷協會(CCTD)數據顯示，今年前七個月中國煤炭總產量為21.63億噸，較上年同期減少1.45%，7月產量同比下降1.63%。但不清楚熱能煤和煉焦煤的具體數據。
煉焦煤佔份額可能上升
這意味着儘管2014年整體煤炭產量下降，但煉焦煤相對於熱能煤的份額可能上升，這可以解釋鋼鐵產量增加而國內煤炭產量和進口量下降的怪現象。
但如果仔細審視這些數據就會發現，煉焦煤必須增產很多才能解釋這個缺口。
根據世界煤炭協會（World Coal Association）平均生產每噸鋼需要770公斤煉焦煤的數據計算，生產4.8076億噸鋼需要大約3.702億噸煉焦煤。減去進口的3,601萬噸煉焦煤，中國國內煤炭業應該給鋼鐵產業供應了大約3.342億噸煉焦煤。
過去兩年，中國煉焦煤與熱能煤產量之比接近1:7。根據上述數字計算，煉焦煤與熱能煤產量之比升到了1:6.5左右。考慮到山西省擴大的煉焦煤礦產能，這種情況是完全有可能的。
去年4月渣打銀行的一份報告預計，從2013年到2015年，山西省煉焦煤產能將增加1.11億噸，而增量主要落在頭兩年。
鋼廠生產效率或提高
另外的合理解釋是，庫存降低在部分程度上滿足了煉焦煤的需求。鋼廠提高生產效率，也可能是原因之一，不過這對於煉焦煤需求量將影響甚微。
最有可能的理由是來自國內的供給滿足了上浮的煉焦煤需求，儘管海運價格已經跌至七年最低水平。
之後的問題是，中國煉焦煤礦商是否能夠繼續增加產量，抑或是這些礦商是否同樣受制於當前國外同業面臨的獲利問題。
分析師的預估不盡相同，但在一點上擁有共識：即按照當前每噸約113美元的亞洲現貨價格，全球煉焦煤生產中至少有30%都在虧本。如果算上可持續資本的成本，這個比例可能最高升至50%。礦企也開始以減慢產出作為對策，尤其是在北美。
價格疲軟 煤企難大增產
加拿大和美國是第二和第三大煉焦煤出口國，僅次於澳洲。這三個國家佔到近些年全球海運煉焦煤貿易的90%左右。
據中國煤炭工業協會，中國採煤企業中約有70%都在虧損。這說明，中國礦企處境比國際同業還要糟糕，因此在當前價格環境下，不太可能大幅增產。
如果鋼鐵產量繼續增長，就愈發可能得通過進口來滿足增加的煉焦煤需求，而當前的疲軟價格會進一步推動煉鋼廠從海外尋求原料。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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