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■奧地利央行表示，降息部分是為幫助打壓歐元。 資料圖片
Swaha Pattanaik 路透熱點透視專欄撰稿人
歐元區的通脹率太低，經濟活動也過於遲滯。不過至少還能有一件事讓歐洲央行稱心如意，那就是央行夢寐以求的歐元貶值，將會完全如願實現。
歐元在歐洲央行9月4日降息後大幅走貶。當時，央行將主要再融資利率降至0.05%，隔夜存款利率更是達到負0.20%。央行同時還宣布大規模資產購買計劃將於10月開始。歐元當日便跌破1.30美元，來到14個月低點，創下2011年11月以來最大單日跌幅。歐元貿易加權指數亦觸及逾一年來低點，自3月以來累計跌幅達4.3%。
這正是歐洲央行想要的結果。歐元貶值將提高通脹率，而通脹率是央行目前優先考慮的問題。奧地利央行總裁諾沃特尼在採訪中承認，降息部分是為了幫助打壓歐元，歐元匯率來到1.30美元左右或略低一點，「這個方向就對頭了」。如果跌勢延續下去，顯然會讓歐洲央行很高興。
交易員也會幫這個忙。他們知道要是拂逆了央行的願望，將會吃多大苦頭。自從歐洲央行將歐元區貨幣市場的利率底限，即隔夜存款利率調降為負以來，銀行間市場平均隔夜拆款利率在6月也變成了負值。這意味着一些銀行貸款給其它銀行時還要付出成本。很快，它們還要為歐洲央行的這項特權付出更大代價，因為最近這次降息會進一步壓低銀行間拆款利率。這甚至發生在歐洲央行向銀行業系統注入更多流動性之前。
低利率環境不會短期改變
低利率環境也不會很快改變。歐洲央行的經濟學家預測，若不考慮本周新舉措的影響，今年的通脹率僅為0.6%，2015年也只有1.1%，遠低於央行略低於2%的目標。他們還預測GDP增長也將疲弱，2014年和2015年料分別為0.9%和1.6%。
以前，外匯市場交易員的作梗有時會讓七國集團(G7)的願望落空。但這次有了負利率這項嚴厲的非常規懲罰手段，歐洲央行便掌控住了局面。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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