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■BDI指數有望持續上漲，加上有相關改革政策出台，相信內地航運業將迎來觸底反彈機會。 資料圖片
比富達證券（香港）業務部副總經理 林振輝
8月以來，衡量國際海運狀況的權威指標波羅的海乾散貨指數（Baltic Dry Index, BDI）一掃今年低迷，出現大幅反彈，由8月1日的751點大漲至9月1日的1147點，漲幅超過五成。BDI指數主要由BCI（波羅的海海岬型指數）、BPI（波羅的海巴拿馬指數）和BHMI（波羅的海輕便型指數）三個指數組成，BDI指數上漲，反映出全球航運業回暖。隨着傳統旺季四季度即將來臨，BDI指數持續上漲機會大，加上有相關改革政策出台，筆者相信，內地航運業有望迎來觸底反彈機會。
需求升BDI升勢可持續
今年二季度BDI指數一度創下30年新低，背後原因是對BDI指數影響最大的BCI指數（波羅的海海岬型指數）出現大跌。BCI指數主要衡量焦煤、鐵礦等工業原料的運輸情況，值得一提的是，中國鐵礦石進口量佔全球30%至50%，對BCI指數影響最大。BCI指數大跌，是因為今年內地房地產低迷，導致內地鐵礦石進口需求減弱、港口鐵礦石庫存長期處於高位。
不過進入下半年，內地政府為穩定經濟增長，不斷出台微刺激政策，包括加大基礎投資力度，同時對樓市鬆綁。這些政策帶動了鋼鐵進口需求上升，BDI指數開始出現大幅反彈。筆者相信，下半年內地維持目前刺激政策的可能性極高，鐵礦石需求增長穩定。此外，四季度是糧食的豐收季節，北半球也需要儲備煤炭過冬，航運需求大，BDI指數升勢有望維持。
國策扶持航運業發展
此外，近日中國國務院發佈若干意見以促進海運業發展（簡稱《意見》），內容主要包括深化國有海運企業改革、引入民營資本，同時完善海運網絡、推動海運企業轉型升級及安全綠色發展等。近幾年內地航運業受困於運力嚴重過剩，行業虧損不斷，《意見》有機會從根本上解決這些問題。通過推動行業整合，實現優勝劣汰，提高行業集中度，可以避免惡性競爭出現，同時增強航運業的定價權。開放民營資本進入國有航運企業，一方面可以增加企業營運資金，紓緩營運壓力；另一方面可以優化管理結構，提高營運效率，有利於行業長期健康發展。
事實上，今年上半年內地航運企業的整體業績已經開始改善。在已經公佈中期業績的8家A股上市航運公司之中，有6家實現盈利，其中4家屬扭虧為盈，行業業績改善顯著。筆者相信，隨着先行指標BDI指數持續造好，航運業進入旺季，加上《意見》有關條款逐步落實，內地航運業營運狀況有望持續改善，行業或迎來觸底反彈良機。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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