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比富達證券（香港）市場策略研究部高級經理 何天仲
過去幾年，伴隨着智能手機的普及，內地手機遊戲（以下簡稱「手遊」）行業發展迅速，市場規模不斷壯大。手遊市場火爆，也直接引爆了資本市場，手遊概念股受到資本市場熱捧，內地眾多手遊公司股價屢創新高。但事實上，內地智能機用戶增長紅利接近消失，手遊行業經過過去一輪的高速增長後，新增用戶增速已出現放緩跡象。手遊行業競爭加劇，馬太效應逐步顯現，開發能力強、資金雄厚的公司有望持續鞏固行業領先地位，值得關注。
智能手機增長紅利將消失
據諮詢公司iiMedia Research（艾媒諮詢）公布的數據，2014年內地手遊用戶規模達到4.74億人，市場規模達到281.2億元（人民幣，下同），同比增長129.6%，增長勢頭強勁。不過，當年四季度手遊用戶增長率環比下降至2.6%，新增用戶增速開始放緩。今年一季度，內地智能機手機出貨量下跌三成，智能手機用戶增長紅利即將消失，手遊市場或會告別高速擴張時期。
此外，手遊行業競爭激烈，開發團隊也已大幅減少。以成都為例，2012年內地手游初興起時，成都擁有超過1,000個手遊開發團隊。之後團隊數目逐漸減少，到現在開發團隊僅剩200餘個，成功者寥寥無幾。再加上去年有不少桌面端網遊公司開始進軍手遊市場，手遊市場的搏殺將會更加激烈。
能否提供變現能力是關鍵
貼合用戶的需求，開發出優秀的手遊作品，提高變現能力，是手遊公司能否在市場中生存下來的關鍵。據iiMedia Research發布的報告顯示，內地手遊的付費玩家僅佔2.8%，60%的手遊遊戲收入來自於0.23%的遊戲玩家，非常集中。此外，手遊玩家忠誠度較低，對遊戲的更新速度要求高，手遊開發商需不斷更新遊戲或開發新遊戲來吸引用戶。
以行業龍頭騰訊控股（0700）為例，據其年報顯示，騰訊去年全年手遊收入達112億元，佔手遊行業約40%，變現能力突出。依託QQ和微信兩大社交軟件的龐大用戶群，以及壓倒性的資金及研發實力，騰訊在休閒類手遊領域具有不可撼動的地位。不過，騰訊在重度手遊（如RPG等玩法為主的遊戲）市場所佔的份額並不高，而重度手遊玩家是付費用戶的主力，騰訊的手遊業務仍有一定的發展機會。
筆者認為，由於新增用戶增長速度放緩，內地手遊市場的競爭將更加側重於精品網游的開發及變現能力。當前內地手遊市場同質化嚴重，且遊戲公司在廣告等推廣上的投入越來越大，行業利潤不斷受壓，整合仍會繼續，惟行業龍頭成為最終贏家機會最大，其發展值得關注。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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