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康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恒
作為北亞地區重要國家之一的韓國，過去兩個月受到中東呼吸綜合症問題所困擾。由於有超過30人死亡，以及數百人受感染，令當地居民出現短時間的恐慌。在「新沙士」的影響下，令當地經濟受到打擊，特別是當地旅遊業，所受的影響最大。不少國家或地區，對韓國發出旅遊警告，對旅客的心理帶來較大的壓力。
由於「新沙士」的影響，令當地經濟受到衝擊。自從「新沙士」於5月20日爆發以來，已有超過12萬外國旅客取消前往當地的旅遊計劃。雖然6月份百貨店銷售數據未公佈，但上月第一及第二周的百貨店銷售，分別按年下跌17%及9%。此外，韓國政府亦公佈，5月份經季節性調整後的工業生產按月下跌1.3%，較市場預期下跌1%為差，而且是連續第三個月下跌。至於按年計方面，則下跌2.8%。數據欠理想，主因受當地出口持續疲弱，令汽車及半導體生產減少。5月份當地汽車及電路板的船運量分別按月下跌3.7%及4.8%。
「新沙士」影響經濟表現
由於受到疫情及經濟數據欠理想的影響，韓國政府亦不得不下調對當地今年經濟增長的預測，由3.8%下調至3.1%，亦較去年經濟增長3.3%為低，至於明年經濟增長預測則為3.5%。至於通脹方面，預料今年通脹只有0.7%，較之前預測的2%及去年的1.3%為低。有見及此，韓國財政部推出15萬億韓圜(相當於135億美元)的財政刺激方案，主要是創造就業及為出口商提供新資金。這是自2013年以來，韓國政府再度追加預算去刺激經濟增長。
韓國央行亦配合有關措施，央行於6月再度減息0.25厘，令基準利率降至1.5厘。上星期，韓國央行仍然維持利率不變，反映央行正採取持續寬鬆的貨幣政策，去應付是次疫情對當地經濟帶來的影響。以目前情況看，韓國央行目前將會維持寬鬆貨幣政策至9月份，以觀察早前的減息行動及韓國政府推出的刺激財政措施，所帶來的成效如何。
政府推新政具支持作用
除了短期刺激財政及寬鬆貨幣政策外，近日韓國海洋水產部亦發表一項戰略計劃，某程度上對經濟帶來支持作用。政府有意把釜山的轉運貨物的吞吐量提升至1,300萬個標準箱，令當地有望成為全球第二大轉運港。目前，全球首三大的轉運港分別是新加坡、香港及韓國的釜山。按計劃，政府將釜山港的北港與新港合二為一，把北港的集裝箱吞吐量全部轉移至新港，亦把北港發展成集海洋成套設備、休閒帆船基地、水產出口加工基地。雖然當地近五年的進出口貨物量增長停留在4.2%，但轉運貨物吞吐量卻年均增長達10.7%，顯示有關提升港口的轉運力並非製造一項大白象工程。
至於韓國股市估值方面，由於經濟欠理想，目前的預測市盈率為11.8倍。雖然當地股市已由早前高位近2,200點左右，下跌至近期至2,000點前見支持，但預測市盈率上升，反映企業盈利被下調。當地已經連續第九日沒有「新沙士」個案發生，故預料韓國股市可能已經見低回升，投資者可以留意當地投資價值正在浮現。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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