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AMTD尚乘資產管理有限公司主席 曾慶璘
自去年美聯儲宣佈退市後，強美元時代又再展開，美匯指數由過去80水平，攀升至現時的97水平高位，預料未來向上趨勢不變。美元持續強勢，拖累商品價格走跌，但同時令海外股市及樓市的投資價值上升。
美國經濟繼續走強，美聯儲加息的預期漸濃，市場預料聯儲局在9月加息的機會超過50%，美元走強已成市場共識，加劇商品價格走跌。主因商品以美元報價，美元升值令商品價格上升，導致來自非美國的需求下降，拖累商品價格受壓。從過去的表現來看，美元的上升周期維持數年，意味着對商品價格或造成長期壓力。近期油價繼續回跌，未來伊朗可能重返國際石油市場，油價未來走勢並不樂觀。
美元走強 金油價未止跌
黃金近日更展跌浪，紐約期金現已跌穿每盎司1,100美元水平，今年從高位下跌逾16%，主要受累於美聯儲9月加息的預期升溫，令與美元有替代效應的黃金吸引力下跌，資金轉移流向美元資產，令兩者呈相反走勢。另外，6月環球市場受希債危機困擾，黃金成短暫避險工具，一度終止了金價的下降勢頭。然而，隨着希臘與債權人達成協議，市場恐慌情緒降溫後，資金又重返股市及債市。
再者，全球最大消費國之一的中國，經濟增長持續放緩，而且早前股市出現重大調整，預料未來或影響黃金及石油的需求。因此，如投資者想趁低吸納相關資產，現在可能仍未時候。
量寬持續 歐日股市看好
然而，於美元強勢下，環球不乏投資機遇，當中我們繼續看好歐洲及日本股市，由於美元升值，加上歐、日量化寬鬆政策持續，歐元及日圓維持低企，有利出口股表現，股市仍具上升動力。
此外，對於資金充裕的投資者來說，投資外國房地產更成近年趨勢。因本港樓市已升至歷史高位，投資價值已不及往年，加上加息在即，未來樓市面對調整壓力，但美國加息令港元相對其他貨幣的購買力上升，使港人購買其他外國資產變相便宜得多，當中受澳元貶值的推動，澳洲樓近年受到投資者的追捧。 澳央行今年兩度降息至現時2厘，加上美元升值的影響下，澳元對港元1年下跌了20%至現時5.6水平，創6年新低，加速投資者的入市步伐。 以現時匯率計算，澳洲樓入場費一般為200多萬港元起，而且能造8成按揭，相比港樓甚具吸引力。由於需求旺盛，未來仍具有上升動力，澳洲去年整體樓價上升了10%，其中政府更大力發展布里斯班，於市內的皇后碼碼頭興建賭場渡假村，升值潛力更高，投資者可多加留意，考慮部署澳樓作長線投資。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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