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興證國際證券市場拓展部聯席董事 周嘉儀（前無綫電視新聞主播）
隨着資訊科技發展迅速，近年香港以至世界各地，都掀起了熾熱的創業氣氛。香港一直以來可算是創業者的搖籃，健全的市場制度孕育不少本地及海外創業家。近年初創公司數目更是持續增長，特別是資訊、電腦及科技行業。政府亦致力發展香港成為環球創新和企業中心，協助初創企業落戶香港。而成功的初創企業必須有睿智的投資者及堅韌的創業者，像伯樂(投資者)與千里馬(創業者)般相得益彰。
宏觀經濟並非成敗主因
今次我們先談談投資者。香港對小型公司的定義為20人之下的企業，但美國小型企業行政署(SBA)將500名員工以下的企業都定義為小型，而且作了一個很有意思的統計：右圖顯示了美國小型企業的生存率，無論是經濟好或壞的年頭，企業的生存率都一致相同， 大約有一半的初創企業可以生存超過5年、只有三分一可超過10年。這統計帶給投資者兩個啟示：一是宏觀經濟的好壞並非初創企業成功與否的決定因素，因為任何年份成立的公司生存率都大致一樣；二是初創企業是高風險投資，如果你在第1年分別投資1元在10間公司，理論上你在5年後必定會虧掉5元！(當然剩下的5間公司可能為你帶來上百倍回報！)
話雖如此，回報豐厚初創企業的例子也俯拾皆是，財富雜誌的「點石成金名單」(The Midas List)在今年和去年的第一名都是創投基金家(Venture capitalist) Jim Goetz，他的得意之作正是在早年投資初創的Whatsapp。不過，對於一般香港散戶而言，這些創投基金高風險而且不易入場。因此，要成為伯樂，也要很努力才可以找到千里馬。下回我們再談千里馬的問題。(待續)■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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