 放大圖片
■耶倫在新聞發佈會上強調政策沒有預設路徑。新華社
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
在歐央行意外加碼放水，日央行表態若有必要將加大寬鬆後，美聯儲面對全球寬鬆環境和經濟下行的事實，自然難以獨善其身。果然，備受關注的FOMC會議後，美聯儲宣佈維持利率不變，符合預期。全線下調未來利率預測，意味着年內將減少至2次加息，不是之前的4次。聲明肯定經濟溫和擴張以及就業市場樂觀增長的同時，也表達對於通脹的擔憂。隨後耶倫在新聞發佈會上強調政策沒有預設路徑，重申每一次會議皆有可能行動，暗示不排除4月加息的機會。同時未積極考慮負利率。
國際現貨金大漲
市場在此之前一直處於觀望狀態，隨着議息決定的宣佈，各類資產出現了較大的波動。美股逆轉跌勢而走高，在耶倫講話後更是擴大漲幅。較為敏感的兩年期美債收益率跌幅擴大。美匯指數不僅回吐之前的升幅，更是進一步走低。美油衝高，重返38美元水平。國際現貨金大漲逾30美元至每盎司1,260美元一線。
美聯儲釋放非常鴿派的論調。面對全球競相放水，美聯儲此番行動被認為是向市場投降。雖然經濟數據在近期是有好轉，但並沒有強勁到要急於加息。耶倫的一句政策沒有預設路徑着實有意思。可以看到其實在昨日公佈決議前，CPI亮麗，向美聯儲目標靠近，不過美聯儲仍下調利率預測和經濟增長，似乎更擔心海外，勝過自身。雖然4月仍有機會加息，但下半年的機率更大一些，甚至有可能只加一次息。可以看出美聯儲官員希望今年再次收緊政策，但全球經濟環境對於美國造成影響的擔憂也在增加。
新興市場料反彈
既然美國不急於加息，那麼預料之前一度被拋售的新興市場和商品將出現反彈。匯率方面，美匯指數走勢疲弱，至今未能回補去年12月3日的重挫，反而愈走愈弱，目前仍有下行的空間，考驗95水平支持，失守的機會不低，從技術指標看有見頂的趨勢。非美貨幣尤其是新興市場貨幣則可趁此反擊。作為風險資產之一的股市亦受捧。美股短線仍有上行空間，不過三大指數上方皆有非常大的水平阻力，料難以突破。
商品類同樣受提振。油價觸底反彈，一面是美元的走軟，一面是供應面的改善，包括對於產油國會議的憧憬。如此短線仍有上行的空間，不過考慮美元只是一部分影響因素，油市前景不明朗，且從技術面角度看上方40美元阻力較大，料油價升幅有限，且將在較長一段時間維持在較低水平。至於黃金，在年內表現可謂獨樹一幟。年初受到避險情緒支持，升勢強勁，從2月中開始經歷整固。在議息會議前，受到抬頭的加息預期和好友急於平倉獲利的影響，金價大幅走軟。不過在昨天決議公佈後又重拾動能。至少今年上半年，金價仍具備上漲的基本面支持，上望每盎司1,400美元。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
|
放大圖片
