康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恒
近期除了美國利率走向外，A股能否納入MSCI指數亦成為投資界最熱門的話題。雖然執筆之時，MSCI已公佈了沒有把中國A股納入MSCI新興市場指數中，但內地與香港股市在當日初段下跌後，便出現反彈。投資者宜理解不只是MSCI指數，亦要留意9月富時指數會否把A股納入指數中，同時應了解MSCI及富時指數納入的條件有何不同。
MSCI明晟指數公司於3月底再度提出，重啟有關16個市場分類建議，當中包括考慮是否把Ａ股納入到新興市場指數中。A股納入MSCI指數的五大條件包括：（1）大面積停牌會否再次發生；（2）發行追蹤A股指數的產品不需要中國交易所批准；（3）能否取消反競爭性措施；（4）受益人所有權問題能否解決；（5）投資者是可提供正面反饋。當中，MSCI公司認為，第二點是最重要的，且表明若不能解決有關問題，可能成為A股進入MSCI的障礙。
富時指數入場門檻較低
對比MSCI而言，富時指數納入A股所提出的條件，較MSCI為低。富時方面，要求A股需要解決兩大難題：（1）任意停牌及（2）清楚地列明合格境外投資者（QFII）資金匯出的問題。而且中國證監近期的改善措施，已經符合了富時的要求，似乎納入富時指數的機會較高。中國股市已經正在逐步成為一個非常大規模，而且具穩定性的股票市場，納入一些具指標性的指數是不能否定的。惟目前個別指數的限制較多，故可能仍需要時間觀察情況，但在大勢所趨的情況下，中國股市有望踏上更高的國際舞台。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。