■雖然恒指已經從低位反彈了近1,400點，但在個別優質股帶動下，恒指料有條件小幅上升。港股昨再升近83點，收報21,030點。 中通社時富資產管理董事總經理 姚浩然
今年作為中國「十三五」規劃的開局之年，首季經濟表現理想。特別在三月份的經濟數據，從財新中國綜合PMI數據為51.3，而製造業及服務業PMI分別為49.7及52.2，是2016年首季表現最理想的月份。然而，首季的增長速度未能保持到第二季。上周公佈的財新五月份綜合PMI顯示經濟活動擴張的速度開始出現放緩，並同降至三個月以來最低增速。
5月份財新中國綜合PMI數據為50.5，較上月輕微下跌0.3，連續第二個月下跌。通用製造業及服務業PMI分別為49.2及51.2，與上月比較，分別下跌0.2及0.6。主要受到國內及國外的需求皆疲弱所致，令內地製造業的新業務總量再次出現收縮，出口業務亦加速收縮，再加上新訂單再次下跌，拖累製造業表現，不過下滑情況輕微。
經濟數據對股市影響不大
而財新通用服務業PMI亦是連續第二個月下跌，下跌幅度比較大。最值得關注的，當中服務業界對未來12個月的經營前景信心跌至今年以來最低，主要由於部分企業認為經濟前景不明朗，削弱了整體經營信心度。筆者認為，短期市場已經消化內地「L型經濟」仍會延續的狀況，只要經濟數據不至於太差，對股市影響負面影響不大。
另一邊廂，本欄早前講過美國於六月加息的可能性低，因為經濟數據雖然明顯改善，但仍然需等待政治環境變得更明朗及經濟表現保持穩定，才可再推加息。
上周五美國公佈的數據出乎意料地轉弱，市場預期六月加息的機會更見渺茫。五月份的就業市場數據方面，失業率進一步下降，因為部分失業人口離開勞動市場，令失業率降至4.7%。
不過，非農業新增職位僅只有三萬八千個，與市場預期大約十六萬個新增職位比較，不足其四分之一。 即使撇除Verizon員工罷工事件的影響，亦只能令非農職位上升至增加七萬多個職位，仍然大幅落後於預期數字。就業市場表現作為考慮加息的其中一項舉足輕重的因素，既然數據不能保持穩定，六月維持利率不變，沒有懸念。
恒指料受阻21500水平
中美兩國作為全球最大的兩個經濟體的五月份經濟數據，當中各有舉足輕重的數據表現不達標，令人失望。雖然恒指已經從低位反彈了近1,400點，但在個別優質股帶動下，恒指仍有條件小幅上升。英國公投結果及A股能否入MSCI指數均是投資者焦點，預期恒指短期會於20,600點至21,500點之間上落。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。