興證國際證券市場拓展部聯席董事 周嘉儀（前無綫電視新聞主播）
隨着英國公投脫歐，環球資本市場在這過去兩星期劇烈波動，包括全球46個市場的MSCI世界指數由公投前410點曾急跌超過7%，幸而最近投資市場開始消化脫歐消息，市場氣氛才慢慢喘定。
在脫歐陰霾下，避險情緒升溫，被投資者視為「安全資產」的都漲個不停：金價一口氣升了100美元、美元/日圓漲至約101水平，甚至銀等貴金屬都漲至52周高位！
多個預測風險惹關注
展望下半年，「安全資產」相信會繼續受投資者青睞，而英國脫歐將會持續為投資市場帶來不明朗因素。《經濟學人智庫》最近就預測未來可能出現的風險，以下為其中一部分：(1) 中國硬着陸；(2) 英國脫歐帶來的波動；(3) 內擾外困令歐盟舉步維艱；(4) 特朗普當選美國總統；(5) 更多的恐襲造成經濟影響；(6) 南海問題升溫；(7) 石油企業持續縮減投資。
投資市場一直對中國的經濟情況非常關注，因為萬一中國硬着陸對全球經濟都會影響深遠(一般「硬着陸」定義為經濟增長突然在短時間內下跌2%或以上)。硬着陸的擔心主要來自在近年急增的負債，根據中國社會科學院數據，截至2015年底，中國負債總額佔國內生產總值比率已高達249%。
除了英國脫歐，投資市場正都在猜想下一個有機會脫歐的將會是哪一個國家-債台高築的意大利？接收了大量難民的瑞典？這些猜想加上原來的內擾外困將會繼續令歐盟舉步維艱。美國總統大選、源源不絕的恐襲、南海問題升溫都是下半年觸動投資者神經的政治事件。最後，油價由年初底位35美元回升至現時50美元附近，但根據《經濟學人智庫》計算，持續低油價已經令大型油企放慢或取消了大約四千億美元的投資。
總而言之，財政司司長曾俊華所言的「完美風暴」會否出現還需要時間驗證，但大家一定要加倍留意風險。