康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恒
美國大選已經公佈結果，最終由特朗普勝出。但投資者關注的是，在大選後的環球投資部署要留意哪些呢？
美沉重債務可能進一步上升
美國財赤雖然自金融海嘯後的1萬億美元逐步回落，但整體債務規模由上台時的大約10萬億美元，大幅增加至接近20萬億美元，公眾持有部分已佔美國GDP近八成。雖然面對債務上升的情況，但特朗普不但未有下定削赤的決心，反而希望透過進一步增加基建開支，去刺激美國經濟及提供大量就業職位。
若果要削減財赤，通常只有減少開支或增加稅收，才可以達到成效，但特朗普計劃未來數年，動用數以萬億美元增加基建開支。截至今年8月，美國政府用於醫療等社會福利及國防開支便高達近3萬億美元，較收入的2.91萬億美元為多。若美國財赤進一步上升，可能影響到美國的財政穩定性之餘，更有機會被信貸評級公司下調評級。一旦出現這情況，相信除了美元下跌外，其他高風險資產亦會受到影響，而市場上的融資利率亦會上升。
優先政策將影響經濟及外交
美國是全球主要經濟體，而當地消費佔經濟增長貢獻額度達七成。希拉里及特朗普均認為，美國消費開支對經濟增長這樣重要，美國本土的製造業應該強大。但過去二十年，由於不少製造企業把職位由美國本土轉移至其他新興市場，以減低生產成本及不受到嚴謹的環保法例所影響，故美國製造業職位持續流失。
特朗普明言一旦當選，將會考慮要求重新就貿易協議進行談判，甚至退出有關貿易協定。他曾經表示，假若有美國公司於墨西哥設廠，招聘當地工人生產貨品的話，美國政府應該針對這些企業而徵收高達35%的稅款。
一旦推出貿易保護主義措施，雖然或可以保住目前的職位，但美國消費者可能需要付出更多，而且亦可能引發美國與其他國家的貿易戰，故可能影響到美國與其他國家的經濟關係外，亦會影響到外交關係或其他經濟層面上的合作。此外，中國等國家會否仍買入美國發行的國債呢？ 一旦這方面的資金流入減少，美債拍賣的孳息率定價可能會抽上，最終受影響的是美國政府債務上的債息開支急增。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。