■專家指投資者對特朗普施政過度憧憬。 美聯社總統效應助破歷史大關 實際經濟基本面脆弱
自從美國總統特朗普去年11月當選以來，美股連創新高，經過多次「闖關」後，道瓊斯工業平均指數前日終於衝破20,000點歷史大關。不過與以往幾次道指里程碑相比，市場對於這波「特朗普升市」的態度審慎得多，分析認為當前投資者主要憧憬特朗普的經濟和基建政策，實際經濟基本面仍然脆弱，擔心在當前預測市盈率偏高、息口開始回升下，在特朗普正式執政的4年內，美股升幅可能相當有限。
道指前日開市已經升穿2萬點，之後升勢一直維持，收市報20,068點，升155點，紐約證券交易所在收市後不斷傳出歡呼聲。有場內投資者表示，他等待道指創紀錄已經很久，形容自己十分興奮。道指自特朗普當選以來累積升了9%，當中去年11月22日首次升穿19,000點，再過了42個交易日後，成功衝破20,000點。
對特朗普施政過度憧憬
道指本周上升主要是由於數據顯示美國經濟增長加快，加上企業業績造好，有助增強投資者信心。另外，特朗普宣佈復建曾被前總統奧巴馬否決的兩條輸油管，以及陸續撤銷監管，促成投資者追捧與製造業相關的股份。不過有專家認為，投資者對特朗普施政有過度憧憬，忽略了很多可能會影響大市走勢的因素，例如英國脫歐、特朗普的貿易保護主義以及歐洲民粹主義興起等。
明年經濟衰退元素湧現
有分析指出，出現這種落差的原因，是由於投資者對風險的看法出現轉變，他們認為特朗普的親商路線和基建承諾，可以抵消保護主義的影響，尤其可以刺激企業盈利。此外，雖然債息上升傳統被視為不利股市表現，但如今投資者卻視之為銀行業提升盈利的契機。
紐約經濟顧問福斯勒指出，過去8年的超寬鬆貨幣政策令資產價格膨脹，如今企業盈利增長已開始放緩，企業現金流開始緊絀，加上債息上升，都構成明年經濟出現衰退的元素。她更預測，道指未來數年可能都只能在20,000點左右徘徊，一如1999年「破萬」後的情況。 ■《華爾街日報》/法新社
道指里程碑
道指由19,000點升至20,000點，只花了42個交易日，是歷來第2快。但由10,000點翻倍至20,000點，前後卻足足用了18年，比由5,000點升至10,000點多用了5倍時間。
點數 日期
1,000 1972年11月14日
2,000 1987年1月8日
5,000 1995年11月21日
10,000 1999年3月29日
11,000 1999年5月3日
14,000 2007年7月19日
15,000 2013年5月7日
19,000 2016年11月22日
20,000 2017年1月25日
美聯社/路透社