曾淵滄 博士
2006年，人民幣兌美元開始升值，至2008年美國發生金融海嘯之後，升值暫停，過了一年，又再升值，至2014年年初才停止升值，理由之一是當時美國聯儲局說打算退出量化寬鬆政策，導至美元升值。因此，可以說是美元升值導至人民幣貶值，到了2015年8月，人民幣兌美元突然出現戲劇性的貶值，雖然很快就回穩。但是沒多久又再貶值，如此反覆貶值至2016年結束才停止。這段時間，兩方傳媒、經濟評論家不斷地唱淡中國經濟，許多人說中國經濟要硬着陸了，經濟增長無以為繼，悲觀氣氛很強。
而2015年8月人民幣突然急貶值的同時，也是中國股市大崩潰的日子。上海綜合指數由5,200點急跌而下，到了2016年年初，中國證監會決定推出「熔斷」制度。結果「熔斷」制一出爐，股市就出現恐慌性的「熔斷」停市了，上海綜合指數跌至2,600點，足足跌去了50%的市值。那時候，一些極端的言論還說中央打貪腐，導至貪官不敢花錢，中國的消費市場崩潰了。那時侯，連香港的「港獨」分子也很高興，他們都在鼓吹中國崩潰論，「港獨」分子最希望看到的事就是中國崩潰。
供給側改革削過剩產能
不過，中國經濟就在一片悲觀中慢慢地復甦，2015年12月，中央經濟會議，決定提出供給側改革，努力削過剩的產能，為什麼要削產能？原來，2008年的全球金融海嘯就是靠4萬億基建，增產能而救活的。而救金融海嘯如此嚴峻的挑戰，印鈔票搞基建，增加投資是不可避免的最佳政策。很快，中國成了全球經濟復甦最早最快的國家。但是接下來的事是過度投資，產能過剩，到處挖煤礦，全中國出現了大量的大大小小的煤老板。到處在建水泥廠、鋼鐵廠、氧化鋁廠......曾經，4萬億基建帶來通脹，但是很快的就轉變成通縮，煤價一度炒得很高，然後是急跌，急升急跌過程，金融市場重傷，消費疲弱，經濟增長的確緩慢了，這段時間也是中國崩潰論最活躍的時期。
提出供給側改革後，從2016年開始，過剩產能逐步整頓。面臨財政困難的水泥廠、鋼鐵廠、煤礦......開始有起色，聰明的股市投資者也開始買入這一類股，推動股價上升。2016年12月中央經濟會議再召開，供給側改革依然是主題，仍然是2017年的主要經濟工作。而且，供給側改革也更上一層樓，淘汰產能的標準與環保效益掛鈎，以水泥廠為例，要達到減排廢氣標準的廠才能繼續存在，再以燃煤生產為例，不少燃煤廠在生產過程用了大量的電，現在政府以耗電量為衡量去產能的標準，不改善耗電量者要停止生產。
因此，踏入2017年之後，中國經濟發展再度加速，過剩產能受到控制，而控制的過程提高了環保的標準，提升了效率，從此中國工業走向更高科技，更環保的道路，去產能的過程也不是撤資，不是關閉生產線，而是增加投資，提高出產效率與環保要求，去產能過程中下崗的工人很快地也投入新的工作崗位，新的行業。更環保的生產環境與效率也使到工人在更佳的環境工作。
去槓桿防未來投機炒作
2014年年底，滬港通正式開通，正式開通前，許多人仍然抱着觀望態度看待滬港通，當時的上海綜合指數僅2,000點，然後在正式開通後不久，就上升50%至3,000點，再過半年，升上5,000點，於是全民瘋狂了，中國進入全民炒股的現象，不單是全民炒股，更是全民借錢炒股，以極高的槓桿比例炒股，民間資金借貸情況普遍，大量民間的借貸活動出現，當時一般人炒股，槓桿比例高達10倍，即用10萬來炒100萬元的股票，終於中央政府覺得此風不可長，馬上叫停，一叫停，股市自然狂跌，製造了一場不大不小的金融危機，最後也是多家國企金融機構聯手救市才穩得住市場。不過，至今日為止，上海綜合指數只有3,200點，離2015年的高位還很遠，理由是被叫停的槓桿沒有重新出現。
在2015年年中，中央政府叫停股市槓桿之後，中國銀監會、保監會、證監會開始聯手處理全國各行各業高槓桿投機的風氣，中國改革開放數十年，許多發大財的人靠的就是膽子大，敢借錢賭一賭，賭贏了發達，賭輸了破產，高槓桿、高借貸成為常態，為金融市場帶來極端不穩定的潛在危機。因此，在去產能，去庫存的同時，中央政府又多了一道工作，那就是去槓桿，以防止去產能、去庫存之後，經濟復甦，投機炒作，高借貸會造成另一個危機。
現在中國經濟應該是令人鼓舞的，一方面經濟增長在加快，供給側改革發揮了作用。另一方面去槓桿也正在全面展開，以防止經濟過熱，金融風險提升。