葉澤恒 康證投資研究部環球市場高級分析員
踏入風暴季節，除了港澳早前受天鴿吹襲，帶來嚴重的人命及財產損失外，中美洲及美國南部近日亦受到多股風暴吹襲。當中，以近日吹襲的超強風暴艾爾瑪所帶來的影響最大。究竟對美國經濟、美股及聯儲局的利率政策會帶來什麼影響？
美國南部是近期被風暴吹襲影響最嚴重的地區。繼早前的四級風暴哈維後，五級風暴艾爾瑪亦已卡佛羅里達州登陸。此外，另一股風暴JOSE，亦已經升級為三級風暴，而且逐步吹向中美洲對出海域的多個國家，例如波多黎各及古巴等。
重建或支持物料及機械股
由於美國已經一個多世紀沒有在同一年被兩個至少為四級的強颶風同時襲擊，故對美國經濟等領域將會帶來極大的考驗。以哈維為例，對美國經濟造成的損失便達到1,600億美元，而上周首次申領失業救濟金人數亦大幅增加6.2萬人。前者料對保險業的股價帶來較大的負面影響，但災後重建有利物料股指數上升，而後者將會影響聯儲局未來數月的議息趨勢及美國經濟的影響。
至於對美國利率帶來的影響方面，由於區內大多以製造業及農業為主，故對農產品及汽油價格帶來正面的作用，可能推高美國通脹。
但另一方面，由於風暴帶來的破壞程度較想像中嚴重，故預料聯儲局將會耐心等待更多經濟數據公佈後，再發表更明確的利率走勢言論。
因此，對本月會後的議息，估計耶倫的言論可能傾向中性至偏鴿，但估計她亦會留下一條路，指風災過後的重建，可以加快經濟增長。因此，亦不排除美國經濟較後時間的增長將會加快，令聯儲局有理由支持再加息的言論。
紐約聯儲行長言論傾向鷹派
聯儲局將於下星期議息，而市場普遍預期，今次會議不會加息，但可能將會開始縮減資產負債表。
有永久投票權的紐約聯儲銀行行長，其行長杜德利表示，目前不清楚下次加息的具體時間，但美國經濟今年增幅或超2%，是支持逐步退出超寬鬆貨幣政策的基礎。
他又表示，颶風哈威及艾爾瑪對美國的影響，長遠而言是較有利的。歷史經驗表明，自然災害對人力和經濟造成的初始損失確實不小，但經濟總能因災後重建而更上一層樓。
他指出，短期利率是否拾升軌，要取決於經濟發展。一方面，在國際經濟復甦的協同作用下，美國經濟勢頭向好，預料今年增長將略高於2%，代表要持續收窄超寬鬆的貨幣政策。另一方面，通脹又持續低於2%目標，而且比聯儲局預期的還要低。
聯儲局對12月加息未死心
由此可見，聯儲局官員並未對美國短期經濟受風災的衝擊欠缺信心，並預期可以對美國中長期經濟帶來更好的發展空間。因此，估計聯儲局內部對於12月的加息機會仍未死心。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。